中大钢材日报：螺纹钢空空然荡气回升(图)

　　螺纹钢：“空空”然，“荡“气回升

　　希腊留守欧元区问题仍存变数 国内经济增速放缓已是事实

　　由于17日市场聚焦的希腊再度大选结果显示，支持紧缩措施的新民主党获得多数票，但和反对的做派政党联盟相差不大，均未到单独组织内阁所需要的议会多数，意味着希腊留守欧元区问题仍存变数。同日法国大选第二轮投票结果显示，社会党候选人的奥朗德获53.3%的有效选票战胜现任总统、右翼政党人民运动联盟候选人萨科齐，表明欧元区救市计划或将重新洗牌。另外欧元集团宣布，将在西班牙政府提出正式申请后，为西班牙银行业提供不超过1000亿欧元的救助资金，将缓解市场对西班牙金融环境的担忧。国内方面，国家统计局发布报告，5月CPI和PPI同比涨幅双双回落，其中CPI涨幅创下近23个月新低,随着翘尾因素和输入性通胀的同时减弱,CPI涨幅有望进一步回落。尽管中央坚持房地产市场调控的决心短期内不会不动摇,但在稳增长压力下,地方政府针对房地产业的微调却在暗流涌动，两种力量的交织有可能改变市场的预期。加之近期陆续释放的宽松宏观货币调控政策显示，我国经济增速放缓已是不争的是实，后期经济迎取恢复性增速，还需宏观政策上的一个更有力导向。

　　库存压力仍显严峻 消费疲弱难有改观

　　上周全国螺纹钢社会库存小幅下降，粗钢日均产量回落，但受制于终端成交不佳，钢贸商补库积极性依然不高，没有更多利好支撑的情况下，钢坯的回暖向上下游传导越加乏力，周末便出现松动回落，目前看钢厂原料库存保持偏低水平，开工率小幅下降，毛利率被压缩的困境预计将很难改变。展望后市，随着梅雨季节的到来，产业链将面临严峻考验，大格局仍处于供大于求状态。近期房地产销售成交量已有所放大,房价下降速度趋缓甚至局部已出现回升,但总体房地产政策上没有大的转变，对螺纹钢的消费拉动给力不足，严重影响价格反弹空间。另外从实体经济面看，不应对当前的稳增长政策过分乐观，也不应对刺激措施对钢价的推动作用抱有过高的期望。

　　操作建议

　　(1)、投机操作建议

　　日线上，RB1210在4100一线反复震荡，成交无量，持仓萎缩，震荡区间4050-4150。近期国内外宏观产生博弈，系统性风险较大，建议多单轻仓持有，防范风险为主。中线上，螺纹RB1210本周窄幅震荡，收出小阴线，周线上受4000一线支撑小幅反弹，螺纹仍处震荡区间之内，空间有限，可尝试多头，注意控制仓位。长线维持空头趋势不变，由于目前螺纹钢处于低位趋稳态势，后市下行空间有限，不宜过分看空，建议空头减仓，观望为主。

　　(2)、套保操作建议


　　从期现基差角度看，基差合理区间180-200附近，当前正从负基差回归，卖出期套保值可继续持有。密切关注政策对市场的影响，如果整个需求环境发生变化则需要重新考虑新的套保方案，就目前现货局势来看想扭转趋势仍非常困难。（中大期货分析师宋春林）

　　作者：中大期货分析师宋春林 (来源：新华期货)