螺纹钢:“空空”然,“荡“气回升
希腊留守欧元区问题仍存变数 国内经济增速放缓已是事实
由于17日市场聚焦的希腊再度大选结果显示,支持紧缩措施的新民主党获得多数票,但和反对的做派政党联盟相差不大,均未到单独组织内阁所需要的议会多数,意味着希腊留守欧元区问题仍存变数。同日法国大选第二轮投票结果显示,社会党候选人的奥朗德获53.3%的有效选票战胜现任总统、右翼政党人民运动联盟候选人萨科齐,表明欧元区救市计划或将重新洗牌。另外欧元集团宣布,将在西班牙政府提出正式申请后,为西班牙银行业提供不超过1000亿欧元的救助资金,将缓解市场对西班牙金融环境的担忧。国内方面,国家统计局发布报告,5月CPI和PPI同比涨幅双双回落,其中CPI涨幅创下近23个月新低,随着翘尾因素和输入性通胀的同时减弱,CPI涨幅有望进一步回落。尽管中央坚持房地产市场调控的决心短期内不会不动摇,但在稳增长压力下,地方政府针对房地产业的微调却在暗流涌动,两种力量的交织有可能改变市场的预期。加之近期陆续释放的宽松宏观货币调控政策显示,我国经济增速放缓已是不争的是实,后期经济迎取恢复性增速,还需宏观政策上的一个更有力导向。
库存压力仍显严峻 消费疲弱难有改观
上周全国螺纹钢社会库存小幅下降,粗钢日均产量回落,但受制于终端成交不佳,钢贸商补库积极性依然不高,没有更多利好支撑的情况下,钢坯的回暖向上下游传导越加乏力,周末便出现松动回落,目前看钢厂原料库存保持偏低水平,开工率小幅下降,毛利率被压缩的困境预计将很难改变。展望后市,随着梅雨季节的到来,产业链将面临严峻考验,大格局仍处于供大于求状态。近期房地产销售成交量已有所放大,房价下降速度趋缓甚至局部已出现回升,但总体房地产政策上没有大的转变,对螺纹钢的消费拉动给力不足,严重影响价格反弹空间。另外从实体经济面看,不应对当前的稳增长政策过分乐观,也不应对刺激措施对钢价的推动作用抱有过高的期望。
操作建议
(1)、投机操作建议
日线上,RB1210在4100一线反复震荡,成交无量,持仓萎缩,震荡区间4050-4150。近期国内外宏观产生博弈,系统性风险较大,建议多单轻仓持有,防范风险为主。中线上,螺纹RB1210本周窄幅震荡,收出小阴线,周线上受4000一线支撑小幅反弹,螺纹仍处震荡区间之内,空间有限,可尝试多头,注意控制仓位。长线维持空头趋势不变,由于目前螺纹钢处于低位趋稳态势,后市下行空间有限,不宜过分看空,建议空头减仓,观望为主。
(2)、套保操作建议
注:现货价格为上海HRB400,期货价格为螺纹主力连续价格
从期现基差角度看,基差合理区间180-200附近,当前正从负基差回归,卖出期套保值可继续持有。密切关注政策对市场的影响,如果整个需求环境发生变化则需要重新考虑新的套保方案,就目前现货局势来看想扭转趋势仍非常困难。(中大期货分析师宋春林)
作者:中大期货分析师宋春林 (来源:新华期货)
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