午评：“空白期”震荡拉锯 等待政策累积效应

　　经过昨日的缩量反弹后，今日早盘沪深股指继续在2300点附近窄幅震荡，环保等近期活跃板块出现回调。

　　具体来看，沪综指以2313.46点小幅低开，之后窄幅震荡，最低探至2301.80点，最高升至2313.46点。截至早盘收盘，沪综指收报2305.14点，下跌10.91点，跌幅为0.47%；深成指收报9876.38点，下跌102.68点，跌幅为1.03%。创业板指数和中小板综指早盘分别收报749.09点和4658.70点，分别下跌0.52%和0.27%。成交方面，沪深股市早盘分别成交308.3亿元和368.5亿元。

　　盘面上，行业板块跌多涨少，生物制药、医疗器械、传媒行业涨幅居前，环保、水泥、酿酒等板块跌幅居前，反映部分近期表现活跃的板块出现回调。黄线继续运行于白线上方，表明市场热点依然较为活跃。

　　随着希腊选举尘埃落定，海外避险情绪对于国内市场的负面冲击将会终结，市场仍将回归到国内因素主导的阶段。政策面上，6月上旬央行已经进行了降息，财政力度加码预期也已开始兑现，短期政策面或难有超预期行为。经济面上，短期进入数据空窗期，不过端午节期间将公布汇丰PMI初值，受其影响，市场或延续观望心态。另外，随着中报披露期的临近，业绩下滑风险开始扰动市场。尽管短期内部因素无明显利空，但市场恐难迅速摆脱谨慎情绪。

　　就外围来看，欧债危机还将继续困扰全球股市乃至A股。本次希腊选举中反救助党派得票率的提高，意味着希腊未来紧缩和改革阻力较大，届时市场的悲观逻辑可能死灰复燃。而昨日西班牙国债率再创新高，抵消了希腊大选的短期利好。

　　总体来看，在政策放松和经济下行的博弈之中，市场短期仍将震荡拉锯，等待货币政策累积效应的释放以及经济底的隐现。有市场人士指出，中期见底之前或仍有最后一跌，因此即使6月下旬出现调整也无需过度悲观，反而是中期埋伏的良机。