杨春阳：资本布局与经济增长新机遇

　　近期的一些公司动态和公司新闻，让我们看到在稳增长这个大背景下，资本在中国市场的新布局和新的走势。首先，高盛集团上周宣布马克·史华兹将重返高盛担任集团的全球副董事长兼亚太区董事长，并派他坐镇北京。史华兹是高盛的老人，他1979年加入高盛投资银行部，一步步发展进入高盛决策层，在2001年退休前是高盛亚洲董事长。史华兹对日本、中国和东亚经济非常熟悉，让他重返高盛，显示了中国以及亚太区对高盛整体业务的重要性。

　　作为一家投资银行，高盛是操作资本的巨头，它的战略新布局建立在对中国经济预期的基础上。七年前，高盛把它的亚洲投行业务联席负责人派驻北京，成为第一家将亚洲投行业务负责人安排在中国的全球金融集团。当时，英国《金融时报》就猜测，高盛会不会把它的亚太区总部向北京转移。七年前高盛否认了这种说法，而七年后的今天，高盛实现了这种说法。

　　高盛是玩儿资本的大家，它的战略布局与资本在全球经济的动态密切相关，当然和中国市场、和中国经济也密切相关。在当前中国经济稳增长这个大形势下，我们需要对这种动向给予关注。其实像中国这么一个活跃的、充满希望和发展潜力的经济舞台，在当前的形势下，不是世界的什么地方都能找得到的。资本的新布局，代表着这些大跨国公司对中国经济未来的选择和研判。

　　和高盛同样引人注目的是，还有两家国际知名大公司的资本布局，也与中国经济的发展势头密切相关：一个是就在几天前，欧洲最大、历史最悠久的乳制品公司丹麦的爱氏晨曦公司，以22亿元港币的资本入股中国蒙牛，持股5.9%，成为蒙牛的第二大战略股东。这是中国奶业一次最大规模的引入国际资本，也许中国的奶制品市场将从此翻开新的一页。

　　另外一家著名公司的中国布局更具有启发性，就是全球最大的餐饮集团百胜国际，就是肯德基和必胜客餐厅的拥有者，它的全球CEO大卫·诺瓦克刚刚接受过经济之声记者的采访。在去年，百胜餐饮在中国的利润已经占到它全年总利润的68.8%。在目前中国的一二线城市已经饱和的时候，肯德基和必胜客正全力向中国的三线、四线、甚至五线城市布局。它的餐饮口味儿、它的菜单已经从以往西式快餐，开始急剧转型。特别是今年一季度百胜以180亿港元收购小肥羊后，更是全面突出中国餐饮特色、中餐口味。

　　在这里，说这些国际大公司在中国市场进行资本布局，它给我们带来什么样的思考？资本的进出反映了市场供需的变化，在稳增长这个大背景下，这些资本的布局，为我们准确把握中国经济，提供了什么样的支持、什么样的启发？从我们中国经济内部来看，资本的布局和调整也非常频繁，比如IT业、钢铁业的资本改行去养猪，亚洲最大的焦煤厂准备变身成生猪屠宰场，政策性金融向中小企业倾斜，东部的制造业加速向中西部转移……，可以说，资本在中国的重新布局越来越明显。

　　联系到百胜餐饮集团大举布局中国，象肯德基、必胜客已经更深地植入中国大众的日常生活中。以及丹麦、新西兰乳业纷纷大规模参股，日本的骨干制造业、中小企业借助人民币和日元直接兑换带来的新契机，大举向中国转移……

　　经济学家林毅夫从世界银行副行长位置上退下来回到北京大学做的第一场演讲，是关于“新结构经济”的学术演讲，林毅夫认为“未来中国的后发优势潜力仍然很大，中国经济至少还可以保持20年8%左右的增长。”有人说林毅夫是不是过于乐观，全球经济深陷泥潭，中国经济也在减速，未来发展的契机何在？那我们从资本在中国市场上的种种新布局看，它们都透露出在当前全球经济不景气背景下，中国经济的基本面是积极良性的，也直观反映了中国经济的多样性和中国经济的独特优势。

　　改革开放到今天，中国取得了巨大经济成就；2008年为应对全球金融危机，我们用四万亿规模的投资，提振了中国经济、也提振了全球经济。这些成就，经济学家们说，其中最大限度地展现了中国在政策运用上的智慧和威力，中国各级政府善于运用经济政策、财政政策、金融政策，来拓展经济发展空间。与目前的美国、眼下的欧洲相比，确实用的很好。但是，我们政策运用的这个边际效果、边际效应已经在递减。政策空间需要拓宽。

　　当前，政府新36条在为民间资本开口子，政府在鼓励民间资本进入铁路、高铁、市政设施，这些以往高度垄断的行业，但是民间资本还在观望。从目前形势来看、从中长期经济发展来看，民间的投资不会象以往那么冲动。因为，在经济高速增长期间、在经济过热的时候，资本常常爱起哄，爱围着热点项目、热点地区转。现在经济放缓，资本在观望，资本在寻找新的目标。

　　所以，资本布局的新突破，关系到稳增长，关系到中国经济新的增长机遇。如果我们的资本布局碰到这几天在热议的有个省，它新出台的规定说，风和太阳都是国家所有，谁要开发得经过政府批准，如果还局限于这种观念，必然给稳增长背景下的资本布局，带来种种限制和障碍。下一步的发展，当然包括目前的稳增长这个目标，必须要加大释放社会资本的潜力，要最大限度的调动民间资本的积极因素，才能为中国经济再造一轮新的辉煌。资本在中国的新布局，给我们带来了启发，带来了思路。（经济之声《大话公司》评论员：杨春阳）