股评：玻璃期货上市对行业影响正面

　　中广网北京6月21日消息 据经济之声《交易实况》报道，山西证券建材行业分析师赵红做客《交易实况》，解读近期玻璃行业相关情况，赵红认为玻璃期货上市对行业和上市公司都有正面影响。

　　赵红：玻璃是周期性行业，而且由于自身的行业特征，表现出来的周期性比其他周期性行业更加明显，最明显体现在是周期性短，波动性大，景气好的时候短，不好的时候更长。

　　从上一个周期上我们看到，2009年初到2010年初是一个上升周期，有一年的时间，2010年二季度开始到现在已经将近两年的时间处于一个下降通道当中，表现周期性短这个波动性大的主要原因，主要是有三个方面。

　　第一，玻璃芯片产能这几年增加的很快，在芯片产能限制上不如水泥限制的不好，主要因为玻璃品种较多，不像水泥这种比较单一同质。所以跟光伏节能相关的超白压延玻璃和LOW-E节能玻璃现在是受国家鼓励的。这两年的新增产能很快，但是光伏的需求我们也知道，现在需求很不乐观，所以说有很多的超白压延生产线也可以生产普通浮法的，造成普通浮法的产能更加获胜。

　　第二，复窑和停窑的成本比较高，据我们所知，复窑的成本可以达到三千万左右，所以不到万不得已企业是不会选择停产的，如果是下游一直很好的话，一个玻璃生产窑可以运行十年，甚至十年多都没有问题的，所以说在需求萎缩的情况下产能减少的很慢，供应远超过需求，导致了一个价格大幅下降，所以造成了企业利润减少，从而导致亏损。相同的道理，如果下游需求回暖，短期复窑跟不上，景气度也回来的很快。

　　第三，企业之间的协同合作很少有在行业里，我们知道作为建材行业当中，水泥的协同效果是非常好的，主要是由于水泥区域内的集中度比较好，反观玻璃行业差的很多。所以我们认为这个玻璃期货如果上市对于玻璃行业也好，对于上市公司也好，都是有正面影响的。

　　第一方面，一定程度上可以起到一个运行行业周期性的作用，前面谈到玻璃是一个周期性非常强的品种，走到行业低谷时企业只能这么接受亏损，而有了玻璃期货之后，玻璃生产公司或者是玻璃加工企业均可以利用期货工具实现套期保值，来锁定未来的销售价格或者是玻璃的原片成本，一定程度上可以减少亏损额。第二方面，期货，还有价格发现功能，玻璃企业可以通过这一功能来勘探未来行业的走势，提前的安排合理生产。

　　如果玻璃行业向上拐点形成，最先受益的应该是玻璃行业浮法玻璃上市公司，他们价格敏感，利润弹性也比较大，像南玻、金晶科技等。其次是受于整个玻璃行业的回暖，普遍是行业一个收益，其实这种自身特色比较明显的这些公司，像浙江股份、金晶科技或者是北玻股份。