董少鹏：国债期货推出时机已成熟 有利市场发展

　　中广网北京6月25日消息 据经济之声《交易实况》报道，记者日前从消息人士处了解到，中国金融期货交易所的国债期货已基本完成合约规则设计、技术开发等工作，上市或是指日可待。国债期货上市将会对资本市场产生什么样的影响？对此，证券日报的副总编董少鹏发表了自己的观点。

　　董少鹏：国债期货从1995年暂停之后到现在已经17年了，在这17年的过程中，呼吁恢复交易的呼声一直非常高。到目前这个阶段，包括年初证监会在证券期货监管工作会上也明确提出来，国债期货要择机推出，最近时机也已经比较成熟了。

　　国债期货是利率市场化、定价市场化非常关键的一个环节，国债现货市场在市场化程度方面已经做了大量的工作，前期基础还是具备的。随着6月6日在降息的时候，对利率市场化进行初步的放开，国债期货的推出条件和对外需求也就更加迫切，今年下半年应该还是有推出的窗口。如果今年下半年不能推出，明年上半年也就一定可以推出。

　　国债期货推出之后，对于机构投资者能够起到对冲和平缓利率风险的作用，对于资本市场的定价也是会发挥非常重要的引领作用。从国际上来看，国债的利率引领其他债券，特别是企业债券的利率走向，企业债券的利率走向又对股票市场起引领作用。市场结构不光是主板、创业板、中小板等，更包括国债、企业债、金融债等方面的利率。

　　因此，国债期货的推出，第一，非常迫切；第二，中国股市缺乏独立的定价权，国债期货的推出，有利于市场找到真正的定价中枢，有利于市场长期稳定健康发展。