增发融资额已近IPO两倍 795亿账面盈利如何被瓜分

　　目前的定向增发市场是一个多大的蛋糕？据统计，自2011年到2012年6月18日，参与上市公司IPO的机构获配59.67亿股；而同时期的增发(包括公开增发)的机构和个人获配股数为534亿股。从融资额度来看，这一年半以来，通过IPO融资的资金总额为3413亿元，而通过增发(包括定向增发和非定向增发)规模为5113亿元。

　　增发融资额接近IPO两倍

　　而这一数据在2010年分别是4883和3677亿元，那时的IPO规模仍然是大于增发市场的。但这一规律已经在2011年被打破。今年上半年情况更甚，虽然IPO速度一直没有降低，800多家嗷嗷待上市的公司依然排着队，但已经上市的公司更是融资迫切。今年上半年，增发市场已经融资1236亿元，是IPO市场的将近两倍，后者仅仅693亿元。

　　大股东“吃肉”机构“喝汤”

　　截至2012年6月18日，参与205家公司定向增发的投资方累计账面盈利795亿元，而当初参与定增的金额为4044亿元。我们来具体看看这795亿的收益是如何被瓜分的。

　　首先要明白的是，这里我们讨论的蛋糕不仅仅795亿元，因为定增公司带给投资方的有赚有亏，账面盈利数目为1152亿元，而亏损的为357亿元。

　　在盈利项目里面，单个项目盈利最大的前25家投资方全部为大股东或战略投资者，这25家拿走了693亿元，超过60%。这太符合“越接近消息源获取的不对称收益越大”了。

　　而2011年拼命涌入的各路公募基金、私募基金、信托公司、证券公司又战绩如何？先来俯瞰几组统计数据：这205家公司的定增项目中，我们统计中的上述四路资金累计盈利，基金类(包括公募和私募)累计盈利10.36亿，其中公募基金获利6亿，信托公司盈利1.62亿元，证券公司亏损3.61亿。这四类机构投资者累计盈利18.73亿元，仅仅占据795亿的2.36%。

　　据《理财周报》 (来源：山东商报)