机构参与期指指引特殊机构入市商品期货开闸(图)

　　关键词:机构入市

　　机构参与期指指引基本出齐

　　特殊机构入市商品期货开闸

　　QFII、基金、私募等及其创新产品参与到股指期货中来是未来的工作重点。虽然券商、基金公司在股指期货上市不久即获得股指期货投资资格，但是实际参与的程度依然较低，而在海外市场，机构投资者是股指期货的主要参与者。国际上金融衍生品市场容量巨大，机构投资者开发了大量满足投资者多样化需求的金融工具和产品，形成市场以机构投资者为主的局面；而在国内，产品创新与传统套保从股指期货推出以来就处于平行发展，传统投资组合进行套保不占主流，因此，加大产品创新力度，更容易找到目标适合的投资者，也将对股指期货市场有益。在开发机构投资者方面，银河期货成立了专门的部门，在IT技术上给予大量投入，并且在RBS培训下针对QFII交易习惯建立符合国际投行要求的专业交易室，在与国际接轨上走在前列。

　　银河期货总经理姚广

　　在基金、QFII、信托、证券相继被允许进入期指市场之后，保险资金也即将被准许参与股指期货交易。

　　目前保险资金参与期指的有关规定正在征求意见，近日《保险资金参与股指期货交易监管规定（征求意见稿）》已由保监会下发至各保险公司。

　　而商品期货方面，特殊机构入市也在今年上半年正式开闸。今年4月底，中国期货保证金监控中心正式向各期货公司下发了《特殊单位客户统一开户业务操作指引（暂行）》（下称《指引》），首次明确了基金、券商、信托、社保、QFII等机构投资者在期货交易所开户的流程与要求。

　　据了解，去年9月中国证监会发布的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，正式打开了基金公司投资商品期货市场的大门。

　　据报道，基金公司在这些机构中反应很快，《指引》下发后不久，国投瑞银基金就开始发行一款含有商品期货套利策略的基金专户产品，基金专户客户所能享受的投资标的也从股票、债券、期指进一步拓展至商品期货领域。

　　据了解，在该专户产品中，商品期货投资标的包含农产品、金属、橡胶等26种商品，本月将上市的白银期货合约也将随着策略的丰富陆续纳入。具体投资将由国投瑞银基金专户投资部与衍生产品及数量化组合，同时引入招商期货作为策略研究伙伴。

　　股指期货方面，目前各相关监管部门已经下发了《证券投资基金参与股指期货交易指引》、《合格境外投资机构参与期指交易指引》、《信托公司参与期指交易业务指引》、《证券公司参与股指期货交易指引》的多个文件，但真正入市的QFII仍然为空。

　　据了解，保险资金可能将参与期指的消息是去年8月下旬出现的，而去年6月底，银监会印发了《信托公司参与股指期货交易业务指引》，也意味着纯信托形式的阳光私募可以正式参与期指的交易。随后到了去年年底，华宝信托旗下信托产品“励石一号”，通过海通期货成功在中国金融期货交易所开户，取得阳光私募参与股指期货的第一个交易编码。这是继券商、基金有序入市后，股指期货引入机构投资者工作迈出的重要一步。此前，华宝信托已获中国银监会批准，获得股指期货交易业务资格。

　　据了解，阳光私募“励石一号”投资于A股股票、封闭式证券投资基金、开放式证券投资基金（含ETF，不含LOF）、货币市场基金、金融衍生产品（含以套期保值为目的的股指期货交易）、银行存款等其他投资品种。该信托计划预计投资于股指期货等金融衍生品，从而为对冲市场风险提供了新的工具。

　　据了解，股指期货上市以来，中金所一直倡导理性的风险管理文化，积极发展和培育机构投资者，机构投资者在股指期货交易中逐步扮演重要的角色，绝大部分机构利用股指期货这个风险管理工具，成功规避了现货市场波动的风险，获得了稳定的投资收益。