峰会过后 欧盟经济何去何从?(组图)

　　6月27日，法国总统奥朗德（左）在巴黎爱丽舍宫欢迎来访的德国总理默克尔。 新华社记者高静摄

　　本次峰会是2010年初欧债危机全面爆发以来欧盟举行的第19次首脑会晤。布鲁塞尔欧洲与全球经济研究所副所长冈特拉姆·沃尔夫告诉记者，这次会议确实取得了一些“出乎意料”的成果，如赋予欧元区救助工具在特定条件下向成员国银行直接注资的权力，允许救助工具直接购买成员国国债以降低融资成本等。

　　按现行规定，拟定于7月开始运作的欧元区永久性救助工具欧洲稳定机制（ESM）只能用于救助国家，即救助资金只提供给欧元区成员国政府。当然，受援国政府可以根据需要，再用这笔钱救助本国银行，其后果是对银行业的救助最终仍会转嫁到政府头上，导致受援国主权债务增加，形成银行危机与主权债务危机之间的恶性循环。如果欧洲稳定机制可直接向一国银行注资，而不必通过该国政府，则会大大减轻主权债务压力。

　　欧元区领导人还同意，对于已经采取措施努力削减财政赤字和债务的成员国，可以动用救助工具直接购买其国债以降低融资成本，而不必附加新的紧缩或改革要求。

　　分析人士认为，从本质上看，上述两项成果在一定程度上具有共担欧元区债务的性质。此前，德国一直坚决反对动用欧元区救助基金直接购买重债国国债，认为此举会削弱相关国家削减赤字和推行改革的动力，同时会增加德国的负担。

　　与此同时，欧盟还推出价值1200亿欧元（约合1520亿美元）的“一揽子”刺激经济增长计划，为受到债务危机困扰的成员国刺激经济，支持中小企业发展以及年轻人就业，加强能源、交通与宽带等基础设施建设。 点击详细

　　相关策划：被推上"风口浪尖"的德国究竟会否拯救欧元

　　欧债笔记：捍卫欧元挑战德国让渡主权底线

　　
　　据英国广播公司29日报道，德国总理默克尔因与欧洲领导人一道为拯救欧元区危机而达成的协议而受到来自国内的批评。

　　欧洲领导人同意将把钱直接借给那些财政有困难的银行，而不是通过政府的渠道。

　　德国早些时候坚持不能直接绕过政府走捷径。

　　德国报纸说，默克尔这样做是失败的表现。

　　但默克尔说，能达成此协议不是失败，而是成就。点击详细

　　　　6月28日，在比利时首都布鲁塞尔，出席欧盟峰会的德国总理默克尔（左）和意大利总理蒙蒂在拍摄集体照前交谈。新华社记者叶平凡摄

　　德国总理默克尔在布鲁塞尔欧盟峰会召开前明确反对欧洲国家债务责任共担。默克尔本周二在自民党联邦议会党团的一次会议上说，“只要我活着”，共同承担债务人责任比如通过发行欧元债券的情况就不会出现。

　　
　　分析人士认为，这两项最新举措旨在帮助稳定西班牙和意大利的形势。近期，西意两国融资成本急剧攀升，债务形势显著恶化。西班牙的问题主要出在银行业，因本国房地产泡沫破裂，西班牙银行业积累了巨额坏账，而债务缠身的西班牙政府已是无力施救。西意两国都希望欧盟能够提供更加灵活、宽松的短期帮助。

　　包括欧元区17国在内的欧盟27国领导人28日在布鲁塞尔开始为期两天的峰会。当天晚间，欧元区领导人单独举行磋商，商讨如何应对肆虐欧元区的主权债务危机。 点击详细

　　欧洲媒体这几天已经开始在问：“西班牙会不会成为第二个希腊？”媒体担心的原因是，西班牙目前危机重重：债务危机、经济危机、地方政府财政危机、银行危机。而这当中最为紧迫的就是银行危机。

　　由于西班牙的银行危机是由房地产泡沫崩溃导致的，有媒体干脆将其形容为美国2007年次贷危机在欧洲的翻版。 点击详细

　　6月27日，法国总统奥朗德（左）和来访的德国总理默克尔走进巴黎爱丽舍宫。德国总理默克尔当日晚间抵达巴黎，为即将于28日在布鲁塞尔举行的欧盟峰会与法国总统奥朗德举行会晤。 新华社记者高静摄

　　
　　专家认为，虽然欧盟峰会达成了多项成果，但这些成果不会有立竿见影之效，如果欧盟领导人不能尽快采取行动落实细节问题，当前市场的乐观情绪很快会烟消云散。

　　曾在德国央行和欧洲央行担任研究部门主管的沃尔夫说，以“允许救助工具可以直接向银行业注资”这一成果为例，前提条件是必须建立欧元区统一的银行业监管机构，而建立这一机构将面临很多极为复杂的障碍。

　　在“允许救助工具购买成员国国债”这一成果上，短期内很难操作。因为实现这一点涉及修改欧盟相关法律，而修改法律对欧盟来说是一项极为复杂和充满不确定性的工作，涉及所有成员国。

　　沃尔夫说，此次欧盟峰会的成果虽然能让欧元区暂时缓口气，但债务危机的基本形势并没有发生变化。要真正解决欧债危机，还需要重债国继续实行紧缩和结构性改革；同时，欧盟各国要在让渡财政主权等问题上作出更多让步，从而真正实现财政联盟和银行业联盟。他指出：“这些目标即使再开10次、20次峰会也都难以实现。” 点击详细

　　
　　在意、西两国的联合进逼和法国声援下，德国处境尴尬：如果默克尔坚持到底，欧盟峰会将无果而终，这等于向市场发出一个灾难性信号，而德国也将承担峰会失败的骂名，因此不作任何妥协已不可能。

　　同时，默克尔也深知，德国倡导的改革和紧缩思想事实上已深入人心：蒙蒂上台一年多来，已按照要求对劳动力市场实施了大刀阔斧的改革，而奥朗德也承诺采取大力削减公共开支的计划。在这种情况下，如果再一味强硬，将令德国变得更加孤立。

　　对于默克尔的态度突变，德国商业银行首席经济学家约尔格·克拉默说，在欧元崩溃与德国利益之间，德国需要权衡，突破底线可能只是时间问题。德国社会民主党总书记纳勒斯说，默克尔已逾越了数条她自己定下的红线，不过，她的妥协是“有根据的”。 点击详细

　　
　　下周初，中、美、欧将公布6月制造业数据。三大经济体5月制造业数据均出现大幅下滑，反映全球制造业情况不容乐观，关注当日数据是否可以终止下滑的态势。同时，下周四将迎来欧洲央行利率决议，市场关注的焦点是欧央行是否将采取降息或额外的稳定欧债危机的举措。此外，下周五还将迎来重要的美国非农就业数据，该数据一直是美联储量化宽松政策的风向标，一旦就业数据恶化，将增加新一轮量化宽松政策推出的可能性。

　　7月6日，星期五，美国公布6月季调后非农就业人口变化。

　　美国劳工部公布的数据显示，美国5月新增非农就业人数6.9万人次，创2011年5月以来最低水平，同时失业率上升至8.2%，两项数据均低于市场预期。数据公布后，引起市场对美联储推出新一轮量化宽松政策的预期，黄金和白银领涨。虽然6月美联储议息会议并未推出新一轮量化宽松政策，但伯南克表示欧元区的政策变化以及美国失业率的情况将成为是否推出QE3的关键因素。此次非农数据将进一步左右市场通胀预期。 点击详细

　　美国非农就业数据重挫全球市场

　　默克尔的孤独与欧洲的纠结