资金市场监测：流动性依然偏紧(组图)

　　7月2日Shibor三涨五跌，6月中国官方PMI指数创7个月新低，市场悲观预期有所减弱，中短期利率处于阶段性波峰，表明流动性依然偏紧。代表性利率7天Shibor微涨4.84个基点至4.1567%，和一周前基本持平，说明在央行实施逆回购之后，市场流动性没有明显改观。隔夜利率微涨0.84基点至3.6092%，连续4日上涨；14天拆借利率下跌12.49个基点至4.5933%，仍高于1至 6个月利率；1个月利率微涨0.77个基点至4.4835%，仍高于部分中长期利率。自上周反弹后，中长期利率已经连续四个交易日小幅下跌。其中3个月跌0.46个基点至4.0732%；6个月跌0.51个基点至4.4149%；9个月利率跌0.52个基点至4.645%；1年期利率跌0.28个基点，报4.7426%。此外，本周央票到期量为20亿元，正回购到期量350亿元，即货币投放量为370亿元。

　　市场流动性不容乐观，央行或将加快调整货币政策的步伐。欧盟峰会达成共识，即欧洲领导人同意采取措施救助欧元区陷入困境的银行。这一结果超出市场预期，也表明中短期欧元区不会崩溃瓦解，欧美股市也应声而涨。但是国内投资者信心仍然较弱，沪深300指数暂时没有太大起色。由于市场资金告急，央行又一次实施逆回购以解“燃眉之急”。根据前两次逆回购的经验，这或将是又一次“降准”的前奏。因此，我们认为本次“降准”的契机在上半年宏观经济数据公布前后。（作者：金石期货 户涛）

　　作者：金石期货 户涛