熊没来不宜过分悲观 大宗商品四季度或走出低迷

　　近期大宗商品市场风云变幻，国际油价一度跌破80美元大关，击穿了本已脆弱不堪的最后防线，近期中国煤炭价格持续下跌，环渤海动力煤价格指数连续刷新周度跌幅纪录。此前有人预期二季度经济或见底，不过从目前的情况来看前景似乎不乐观。大宗商品市场何时能见底？对此业内专家认为，希望在于全球央行的救市政策上，短期内市场可能还会继续下跌，但是随着政策的不断出台，大宗商品会陆续走出低谷，对后市不用过分悲观。

　　现状：

　　“熊”没来 不宜过分悲观

　　最近的普跌行情令投资者感到恐慌，甚至有人担心大宗商品已经全面进入熊市，接下来将是漫长的下跌。对此，渣打银行金属分析师朱慧表达了截然不同的观点。“我不认同大宗商品市场全面进入熊市这样的观点，此前的下跌主要还是因为欧债危机的影响，希腊问题一直困扰着市场。此外，中国的经济增速从今年年初以来也开始出现放缓的迹象，这导致大宗商品市场的需求转弱，也改变了大家的预期。”

　　朱慧表示：“现在投资者有点过度悲观，我们也应该看到积极的一面，政策已经开始放松，包括6月初的降息，此外新项目的进展也在加快，只是目前的努力还不够，还没能给大家带来足够的信心和希望”。

　　预测：

　　四季度或走出低谷

　　“对于三季度，我可能还是不太乐观。一方面，三季度是大宗商品传统的消费淡季，而之前的二季度是传统的消费旺季，却出现了旺季不旺的现象，因此如果三季度的经济状况不太理想的话，大宗商品市场的走势也难以出现改观。”朱慧表示，下半年，全球包括中国在内的货币政策的主基调都是放松的，这对于大宗商品的实际需求，以及激励投机者进入市场都会有所帮助。但货币政策放松对实体经济的刺激作用有一定的滞后性，估计到第四季度将有所体现，加上新项目的加速开展，将增加对钢材等大宗商品的需求，因此对第四季度比较期待。此前市场已经历了较大幅度的下跌，在这样的位置不宜看得太空。

　　法兴银行大宗商品策略师Jeremy Friesen的看法虽然悲观一些，但认为到年底市场会有回升。“我认为，因为中国经济增速下滑以及欧债危机的压力，近期大宗商品市场的风险还是很明显，短期可能还会继续下跌，但目前价值已经低估，现在各国央行，包括欧洲央行、中国央行都在采取措施，预计今年晚些时候到明年，大宗商品价格会有所上升”。 Jeremy Friesen表示。（文/表 记者陈芳）

　　作者：陈芳