二季度PE投资规模创2010年以来新低

　　在全球资本市场不景气的背景下，中国企业IPO数量及规模持续低位徘徊，V C /PE投资已连续第四个季度出现下滑。专家表示，尽管下半年“抄底”现象有望增加，但整体来看，中国PE投资规模仍将维持较低水平。

　　投中集团统计显示，二季度披露私募股权(狭义PE，不含创业投资)投资案例36起，投资总额18.78亿美元，环比分别下降16.3%和51.8%；同比分别下降72.1%和80.8%。自2011年第三季度开始，PE投资数量及投资规模持续下滑，而本季度创2010年以来最低水平。

　　据统计，二季度共有72家中国企业在全球各资本市场完成IPO，其中有32家企业具有V C /PE背景，涉及79笔IPO账面退出，平均账面回报率为3.5倍，创2010年以来新低。受此退出环境影响，短期内中国PE投资活跃度大幅回升的可能性较小。

　　PE市场行业投资共涉及14个行业，其中，电信及增值、互联网和能源矿业均披露5起案例，居各行业之首；医疗健康及连锁经营行业分别披露案例4起和3起，分居第二位和第三位。投资规模方面，电信及增值、互联网、能源及矿业位于前三位，披露投资总额分别为4 .12亿、2 .87亿和2.37亿美元。

　　以PE投资类型来看，披露成长型及PIPE投资均为14起，投资额分别为6.38亿和7.01亿美元，另外披露并购投资案例8起，投资规模5.39亿美元。PIPE投资数量占比相比上季度大幅增长，占比达38.9%。

　　从地区分布来看，北京、广东PE投资最为活跃，均披露6起案例，其次是香港，披露5起案例，其中仅C V C收购香港城市电讯案例即涉及4起案例。上海、浙江和山东分别披露PE投资案例4起、3起和2起，其余地区披露案例均为1起。

　　投资规模分布方面，因C V C收购香港城市电讯案例，香港地区以4.34亿美元投资总额居各地区之首，其次分别是广东和北京，分别披露投资3.97亿和3.12亿美元。山东和浙江分别披露投资规模1.55亿和1.37亿美元，其余地区投资额均在1亿美元以下。

　　投中集团高级分析师冯坡表示，近期PE投资并无明显的行业倾向，产业整合以及与二级市场相关的机会性投资(如私有化、定向增发)成为PE机构更为关注的角度。在目前市场相对低迷的状态下，未来PE投资者对消费服务、能源、医疗健康、高端制造等行业仍将持续关注，但对行业的追逐也趋于谨慎，对于具体项目质量的把握将成为投资者决策的主要原则。（刘勇）

　　作者：刘勇