消费板块仍是资金避风港

　　基金交易手记

　　近期市场再度降息，加之公布的宏观经济数据部分低于预期，显示经济下滑格局延续，市场谨慎情绪主导。近一周（7月5日~11日）国内市场大幅下跌，上证指数下跌2.33%，深证综指下跌1.95%。在此背景下，仅医药和公用事业分别上涨1.52%和0.22%，实现正收益，其余板块均收跌。

　　从基金业绩表现来看，近一周开放式基金净值加权平均下跌0.37%。从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看，虽大部分基金净值随市下跌，但纳入统计的基金约97%取得超越上证指数的绝对收益。同时，在医药、食品、保险及酒店旅游等行业表现相对较好背景下，配置较多相关行业的基金如银河消费、长信内需、博时产业、中银优选、添富医药、易方达平稳增长、嘉实策略、嘉实优质、嘉实精选、广发聚瑞等基金表现相对较好。

　　近一周企债指数和国债指数分别上涨0.26%和0.09%，可转债指数收跌。

　　近一周市场继续调整，市场观望情绪浓厚。降息及部分公布的宏观经济数据低于市场预期，表明经济需求仍然很弱。而国外方面，近期欧元区数据整体上出现下落，失业率达到11.1%的高位；美国的境况也难有起色：最近的6月非农就业不及预期，而新的QE仍然在争论中，即使出台，对经济的刺激效应也会明显减弱。

　　因此，整体来看，我们预期市场仍震荡调整。而在市场追求确定性业绩增长的氛围下，消费成长仍将成为资金的避风港，国金策略建议投资者超配消费中的旅游、医药、大众食品，新兴中的传媒、软件等稳定增长行业。

　　在基金投资上，建议投资者以稳健为主，控制权益类资产的仓位，重点关注操作风格稳健的品种，消费成长风格基金可作为持续关注的品种。此外，在经济与政策博弈下，市场节奏、投资方向的切换或将延续高频率，加之中报披露期即将来临，投资者可关注选股能力得到较为充分检验、操作风格灵活、规模中小的基金。具体产品推荐可以考虑如兴全有机增长、富国天源、鹏华成长、国富成长、农银成长、上投中小盘等。

　　（国金证券基金研究中心）

　　作者：国金证券基金研究中心 (来源：广州日报)