大豆易涨难跌 供应偏紧已成市场共识

　　当前年度全球大豆主产国的共同减产支撑豆类市场。USDA报告显示，2011/2012年度全球大豆主产国单产和总产量均大幅下降，库存消费比也存在降低的态势。大豆供应偏紧已成市场共识。

　　2011/2012年度，美国大豆产量为8317万吨，同比减少8.2%；2012/2013年度美国大豆产量预计为8723万吨，同比增加4.9%。2011/2012年度，巴西大豆产量为6550万吨，同比减少13.3%。近期阿根廷农业部将该国大豆产量预估从上个月的4150万吨下调至4030万吨，这使得南美大豆的减产幅度进一步扩大。

　　随着减产的尘埃落定，市场前期对于产量的担忧也逐步兑现。目前市场关注重点开始转移到下年度大豆产量上来。美国农业部报告显示，2012/2013年度巴西大豆产量预计为7800万吨，同比增加19.1%。2011/2012年度阿根廷大豆产量为4150万吨，同比减少15.3%，而2012/2013年度预计为5500万吨，同比大增32.5%。从2012/2013年度的预期产量可以看到，南美大豆扩种潜力巨大，有望达到2010/2011年度的产量水平，届时供应紧张局面或可缓解。

　　美豆产量将成为维持全球大豆供需平衡的关键所在。但是，美国大豆种植区西南部持续的干旱天气令美豆产量前景不容乐观。

　　目前美豆种植已经结束，新豆出芽完毕，部分地区已经进入开花阶段。从生长速度来看，由于今年美豆种植进程较快，开花率也明显高于往年。但是6月24日公布的数据显示，美豆优良率明显偏低，只有53%的水平，低于往年10个百分点，创下24年来的同期最低水平。(平安期货 丁红)

　　作者：平安期货 丁红