[股评]同为园林业上市公司 市场表现各异

　　中广网北京7月17日消息 据经济之声《交易实况》报道，广发证券建筑建材行业的分析师唐笑13点15分做客交易实况，对装饰装修园林行业进行点评。

　　唐笑：

　　东方园林截至上周收盘也是创了一年的新高，收盘价当时是62.16，虽然今天有些许的回落，投资者对于东方园林现在应占款占营收比重以及回款问题是比较担心的。目前在投资界争论非常激烈，一提起东方园林可能大家都会争个面红耳赤。按照传统的投资理论来说，我们所要的是一个最优现金流的回报，但是东方园林的模式是独辟蹊径，短期内没有给大家贡献多少现金流。

　　但是公司的规模，公司的净资产包括公司的收入规模等等都在扩大，公司利润也在增长，我们一直没有看到很好的现金回流包括分红等等各方面情况，我是一个公司发展模式与投资理念的问题。如果我们认可东方园林的模式，我们认为这种快速以资金垫付的形式去占地盘，将来手上获取大量的资源，不管是现金还是土地挤压的这种形式，如果认可这种模式，那这个公司就是一个很好的公司，如果投资者非常谨慎，我们必须要看到有现金的回流，可能东方园林就不是一个很好的标的。

　　棕榈园林，是地产园林的代表性的公司，受地产调控比较深。它之所以表现比较差，从去年到现在不管是经营情况还是股价利润比较差实际上是两个因素。

　　第一，公司上市两年以来一直都走的比较快，公司的策略也很明显，就是想把这个收入做起来，做起来下游那块可以多一些谈判力，包括甚至管理一些苗商，哪怕不拥有苗木，可以进行批量化的采购，进行管理。公司上市以来两年冲的很快，结果致使去年的时候公司的人手不是那么充足，所以后来在年终的时候我们可以看到去年公司的人员数量增长了150%，这个数量增长的实在是太快了，所以对于公司的费用方面，不管是管理费用、培训费用、人员工资支出，名目方面的这种维护费用，各方面的费用特别的严重。

　　第二，地产调控在去年10月份开始显现出它的不利的一面，棕榈园林之前每个月订单都有40%、50%的增长，但是去年10月、11月开始，公司订单几乎与去年同期持平，全年同期。所以这样表现出来的就是半年以后，今年一、二季度公司的收入利润不那么好，但是费用却是刚性的，使得公司今年一、二季度经营情况好像不怎么样，但是实际上三、四季度会逐渐好起来。