券商称下半年行业轮动仍是主流

　　7月是国内各大券商中期策略报告密集发布的时期。从已发布的报告来看，看好下半年行业、板块“动”起来的观点成为一大主流。业内专家指出，A股市场中没有板块只涨不跌，也没有板块“一趴到底”，行业轮动始终是市场主旋律。

　　长城证券在其最新发布的中期投策报告中指出，今年上半年市场呈现结构性分化或者明显的行业轮动，一季度涨幅较大以早周期有色、煤炭为主，二季度以食品饮料医药等防御性品种表现较好。在此背景下，以行业轮动为主要投资方向的基金已经有所斩获。目前，全市场以行业轮动命名的基金仅有6只，称得上“少数派”基金，其中光大轮动的表现较为突出。银河证券7月16日发布的数据显示，今年以来，光大轮动净值增长率为7.40%，跑赢同期标准股基平均6.54%的净值增幅。

　　事实上，行业轮动投资并非是单纯的主题性投资，其中也蕴含了经济周期发展的规律。光大轮动基金经理于进杰认为，三季度市场可以再次憧憬经济的短周期复苏，一些早周期性行业，如：房地产、汽车、金融服务等值得关注。

　　于进杰同时强调，尽管三季度面临的投资环境较好，原因在于目前通胀处于低位、货币政策宽松延续，同时财政政策适度加力，而经济增速下行有望阶段性企稳，且估值处于相对低位。但进入四季度后则需要重新评估经济增长以及通胀的前景，中期内经济增速下台阶的不确定性可能重新释放。 (来源：华西都市报)