央行进行800亿天量逆回购 近日降准大概率事件

　　本周逆回购集中到期 下旬正是缴准时点 业内预测近日降准是大概率事件

　　昨日，央行再次进行了800亿元的天量逆回购操作，中标利率为3.35%，较上期上涨5个基点。业内人士预计，由于本周逆回购集中到期，又考虑到下旬缴准时点的影响，近日降准是大概率事件。

　　此前，央行已经于7月17日以利率招标方式开展了逆回购操作，交易量200亿元，期限7天，中标利率持平于3.30%。此次800亿元逆回购为本周内第二次逆回购操作。

　　本周逆回购到期超过2000亿元，可供对冲的到期央票和正回购为450亿元，尽管周二及周四央行分别进行了200亿元及800亿元的7天期逆回购操作，本周仍然保持净回笼。

　　“放水”难缓资金面紧张

　　虽然“开闸放水”，但是资金面的紧张依然难除。18日，市场资金利率全面反弹，昨日反弹持续，shibor中短端利率继续上行，隔夜利率上行5.16个基点，接近3%，而1月品种则上升29.55个基点。

　　“我觉得周五确实可能降准。”国海证券固定收益部分析师陈滢表示，虽然本周逆回购放量，但是资金面的紧张程度没有缓解，降准依然是大势所趋。

　　数据显示，为缓解资金压力，央行自6月26日便开始开展大规模逆回购操作。截至昨日，累计逆回购规模达到3930亿元，为公开市场操作历史上逆回购力度最强的一次。业内人士认为，虽然一直以来央行都采用逆回购的方式来补充短期流动性，拖延降准时点，但是依然不如降准来得直接。

　　早前，已经有多位市场人士预计，央行仍有必要进一步下调存款准备金率。中金公司等机构预测本周将是降准的关键窗口，原因在于本周逆回购集中到期，同时考虑到从宣布到实施的时间差，本周降准能最有效对冲财政存款上缴的影响。

　　陈滢透露，由于25日是下旬缴准的日期，如果在25日之后降准，降准的效果要到下月才能体现，如果要马上体现出降准效果，向市场投放资金，必须赶在25日之前调降准备金。

　　此外，近日央行公布数据显示，6月新增贷款9198亿元，此数据已连续两个月回升，并逼近年内高点。此外，银行信贷增速高于5月，达到16%。数据显示，政府前期货币宽松政策所采取的降准政策已开始见效，预期今后市场的资金面还将保持继续宽松。

　　市场影响

　　流动性改善对A股影响待观察

　　不少投资者表示，央行“开闸放水”可能对A股带来实质利好刺激。不过，有专业人士表示，目前股市主要是信心不足，期待政策和经济改善信号。因此，央行释放流动性对A股影响还需要观察。

　　银河期货宏观经济分析师柳瑾指出，短期释放流动性对A股影响，市场不用有过高的期望，即便降准出现，大盘恐怕只是会出现短暂的反弹，并不会有大规模做多情绪出现。而证监会投资者保护局也表示，总的资金供给比较充裕，目前资本市场气氛不够热烈，主要是国际国内经济增长下行压力较大，投资者信心受到影响。（张忠安）