机构预计7月信贷7000亿 长期贷款需加大

　　现在的情况比2008年更难。当前面临调结构的压力，不能过度刺激，但细水长流又怕对经济增长作用有限；既要兼顾短期和中长期，也要兼顾经济增长与结构调整。

　　每到月底，月度新增信贷就成为机构和市场关注的热点。

　　7000亿，这是多数机构对7月份新增贷款较为一致的预测。也有业内人士对该数据持乐观态度，预测较高。但是专家对于信贷结构看法不一，多数认为7月份新增短期贷款占比仍将较高，信贷结构未来仍需要进一步改善。

　　预计新增贷款仍将较高

　　6月新增信贷略高于预期，达到9198亿元。7月份的新增贷款又会怎样？7月底，研究机构和分析人士都毫不吝啬地给出了自己的预测和判断。

　　每月25日，兴业银行就会推出月度宏观数据预测。兴业银行首席经济学家鲁政委预计，7月份新增信贷为7000亿元。海通证券宏观团队在7月31日也公布了7月份宏观数据预测报告。其首席经济学家李迅雷预测，7月新增信贷为7000亿元，M2为13.8%，M1为4.7%。

　　国海证券7月30日的报告称，按照全年8.5万亿元,3：3：2：2的投放比例,下半年月均投放应该在5600亿元左右,但考虑到7月前半月四大行新增人民币贷款500亿元左右,这一投放量基本是上月同期的两倍,稳增长政策力度正在加大,因此预计新增贷款规模在7000亿元。三季度贷款将延续平稳投放的节奏,月均6000—7000亿元。

　　但是，接受中国经济时报记者采访的专家显得更为乐观。中国银行战略发展部高级分析师周景彤接受本报记者采访时预测，7月份新增贷款还可能增长比较快，在7500亿—8000亿元之间。“整体的经济形势使得政策趋于放松，政策放松的力度比较大；另外，四大行前半月发生贷款量比较大，再结合同业拆借市场利率和PMI指数，进出口和项目开工等数据，可以预估到一个大概数据。”

　　首创证券研发部副总经理王剑辉对中国经济时报记者表示，7月新增贷款在7900亿—8200亿元之间，环比减少10%左右。“今年贷款旺季就在7、8两个月了，10月份就会开始收缩。一方面降准降息后，信贷环境比较宽松；政策上也鼓励贷款和投资，企业扩大融资，银行对贷款也采取更积极的立场。”

　　但也有机构的预测比较保守。7月31日交通银行金融研究中心公布的7月宏观数据预测显示，7月新增信贷在6000亿元。

　　信贷结构改善是难题所在

　　央行公布的上半年金融机构贷款投向统计报告显示,上半年短期贷款占比很高，中长期贷款占比维持低位。专家预计未来信贷增速和中长期贷款占比均可能出现温和回升，但结构仍有待改善。

　　6月份新增信贷9198亿元，主要因为居民与企业的短期贷款增加较多。其中，短期贷款6039亿元,占了近三分之二。但票据融资仅有340亿元,比上月少增近2000亿元。短期贷款增长较快而中长期贷款止步不前，基础设施建设和投资需求未能真正释放。

　　李迅雷表示，7月份宏观数据两大关键点之一是，信贷投放总量及结构是否改善。交行报告称，预计投资增速有所回升，楼市趋于回暖，两者对信贷需求、特别是中长期贷款需求的拉动作用会逐步显现。7月新增贷款较为平稳，新增中长期贷款占比有所上升。

　　但国海证券报告表示，7月份中长期信贷占比仍难有明显提升。王剑辉也对本报记者表示，7月份新增信贷中，短期贷款占比还会比较高，这是由市场决定的，在经济低迷的情况下在所难免。由于还存在降息预期，银行对未来的情况不确定，不太愿意贷款周期过长，而企业也不愿意将利率锁定在长期，更愿意短贷长用。只有再降息一次，经济企稳和预期明朗之后，企业才会愿意长期贷款和投资。

　　周景彤分析，短期内稳增长还是需要靠投资。由于近期投资审批力度加大、节能减排、水利和战略新兴产业的投资，以及已开工项目和保障房建设等等，未来几个月新增贷款还会增加较快。

　　但他强调，“现在的情况比2008年更难。当前面临调结构的压力，不能过度刺激，但细水长流又怕对经济增长作用有限；既要兼顾短期和中长期，也要兼顾经济增长与结构调整。”（曾会生）

　　作者：曾会生