地产信托前7月降超5成 降规模未改变“高身价”

　　受银监会窗口指导影响，地产信托市场逐渐冷清。记者最新统计，今年前7月，我国地产信托成立规模约为785.09亿元，规模较去年同期大幅下降超过五成。

　　用益信托统计数据显示，去年前7个月共成立地产集合信托591个，成立规模1789亿元，而今年前7个月共成立了365款房地产信托，数量同比下降38.24%，成立规模同比大幅下滑56.12%。去年7月正好是一个时间节点，之后的地产信托发行受到了银监会相关规定的影响。

　　据悉，去年7月，各地方银监局对辖区内的信托公司展开窗口指导，加强了地产信托的审批监管，对融资方的资质进行严格把关，将一批急需融资的小房企拒之门外。“信托公司自身也加强风险自查，只有那些净资本比较充裕的信托公司仍在持续发行产品。”利得财富总裁助理盛大对记者表示。目前，银监会的政策已实施一年多，对地产信托市场仍影响不断，导致地产信托占比不断下滑。

　　今年前7个月成立2244款集合信托，融资规模约为3602.22亿元，其中地产信托规模占比仅为21.67%，与去年同期相比大幅下降了约24个百分点。业内人士就认为，房地产政策的调控是地产信托规模占比下降的主要原因。

　　不过，房地产信托规模出现大幅下滑并未改变其“高身价”。今年前7个月房地产信托平均收益率维持在10%的水平，与去年同期相比还略高一些。用益信托最新数据显示，以信托贷款方式发行的地产信托平均年化收益率为10.5%，加上发行费用、渠道费用及中介费用，房地产商的平均融资成本达18%，最高已经达到22%。

　　“房地产信托产品一直以来都以高收益著称，随着房地产调控的不断深入，地产商融资需求在不断加强；再加上市场对地产信托兑付风险的警示也在不断增强，因此房地产信托的收益率很难下降，去年7月以来甚至有一路走高的趋势。”盛大分析称，尽管今年两次降息已使银根有所松动，但房企的融资之渴难于缓解，特别是那些中小地产商，他们迫切希望借助信托这一渠道进行融资。“事实上，地产信托"高身价"的另一原因则是，地产商对房地产市场的回暖有很高的预期。”一位信托人士如是解释。（记者 刘伟）

　　作者：刘伟