三大板块或受益“新三板”扩容

　　证监会3日宣布，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点，首批扩大试点除北京中关村科技园区外，新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。在此背景下，哪些板块及个股将从中受益？本报特对此进行了梳理，以飨读者。

　　券商板块或迎来业绩增长

　　新三板”扩容、做市商制度、引入个人投资者等消息对券商构成利好刺激。

　　新三板引入做市商制度，对券商而言就不仅仅是一次性的保荐承销费用，而是一项长期收入来源，利润将比较可观。所谓做市商制度，就是指证券交易的买价和卖价均(或主要)由做市商连续报出，买卖双方的委托不直接配对成交，而是从做市商手中买进或卖出。做市商通过这种不断买卖可以赚取差价，并维护市场的流动性。比照美国的经验，做市商业务的利润一般占券商全部业务利润的40%-60%。目前“新三板”只允许企业投资，未来个人投资者投资“新三板”有望放开，从而为做市商带来更多的收益。

　　相关个股：由于股份托管的区域性特点，“新三板”所在地的当地券商相对来说更容易获得当地公司的做市商资格，如兴业证券之于福州高新区、东北证券之于长春高新区、长江证券之于武汉东湖高新区等。

　　高新区板块值得持续关注

　　目前全国共有54家国家级高新技术园区，较大的高新园区首先进入“新三板”，其余的也将随后迎来机会，因此相关板块值得关注。

　　相关个股：张江高科、东湖高新、苏州高新等将因此受益。以东湖高新为例，公司从最早的主营科技园区建设，发展成为包括科技园建设、燃煤机组烟气脱硫、住宅建设、铬渣综合治理四大业务的上市公司，其科技园建设业务收入仅占总收入的10%，且并没有专门从事创投业务的子公司。从这点看，其受益程度显然比张江高科要小很多，后者园区物业销售和租赁业务占总收入的88%，其创投项目嘉事堂、微创医疗更是先后在深圳中小板与香港市场上市。

　　创投公司迎来价值重估

　　为提高上市公司质量，“新三板”市场应成为企业通向创业板、主板的必经之路，也就是说应当“先上柜，后上市”。由此可见，随着“新三板”的扩容，创投企业将获得“新三板”以及“转板上市”两个不同层面的投资机会。

　　相关个股：“新三板”扩容已经掀起一股创投概念的炒作之风。持有北京时代、绿创环保等“新三板”公司股权的紫光股份，近8个交易日上涨42%。而另一方面，“新三板”转创业板或中小板往往也能够给参股概念股带来交易性机会。

　　综合

　　新三板扩容

　　市场不会更糟糕

　　证监会3日宣布，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点。证监会有关部门负责人说，新三板定位于为成长性、创新性中小企业提供股份转让和定向融资服务，这将有利于加强对经济薄弱环节的支持，促进民间投资和中小企业发展。

　　这位负责人说，从中关村公司股份转让试点情况看，6年来挂牌公司100多家，定向增资总额只有17.29亿元，公司单次融资规模也只有几千万元。其二级市场流动性不高，2011年平均换手率只有2.93%，涉及的资金量有限。新三板建立以后，拓宽了资本市场服务面，将有利于缓解交易所市场的发行上市压力，稳定市场预期。

　　新三板扩容当然会对A股市场造成冲击，A股市场疲软之极，只差最后一刀。幸运的是，新三板对A股市场的冲击很快会过去，新三板独特、较为封闭，以往一直是“一小撮”人的自娱自乐，对市场的影响可以忽略不计。

　　根据目前的数据，美国的场外市场无法影响场内市场。场外市场总量是大约4.5亿美元，分为QX等组成部分，分不同的监管层级，功能不同，有的是进行上市前股权交易，有的是退市后股份交易市场，活跃度完全不同，与场内市场各不相扰。叶檀 (来源：山东商报)