多路资金助推行情 银行股“抢筹”或昙花一现?

　　没有实质性利好，没有基本面的显著改善，但银行股近期出现了一波久违的上涨。从9月27日以来的10个交易日内，银行板块整体涨幅达6.5%。

　　多位机构人士告诉中国证券报记者，本轮银行股的上涨主要基于政策预期以及三季报盈利略超预期的双轮驱动，虽然QFII、险资、汇金等各路机构本轮行情中“你方唱罢我登场”，但多位市场人士对银行股的后市并不乐观，认为这或许只是昙花一现。

　　某市场人士表示：“现在机构散户化操作风格非常明显，这预示未来银行股的上涨空间不会太大，尤其是随着三季报业绩的兑现，银行股的这一波反弹可能就此夭折。”

　　多路资金合力助推行情

　　本轮银行板块的启动缘自各路资金的合力。

　　“最初的市场消息是9月底险资开始加仓银行板块，其后汇金增持四大国有商业银行的消息占据各大财经媒体的头条，而最近银行股的上涨又和QFII、社保基金扯上了关系。”某市场人士如是勾勒本轮银行股行情中的资金运作路径。

　　某保险机构投资部人士证实，从9月底开始，险资对四季度的行情颇多期待。“我们预计四季度大盘会有一波上涨，9月底已得到指示开始加仓股票，银行股自然成为险资的重点增持对象。”

　　继险资之后，有“国家队”之称的中央汇金公司出手，更是放大了市场的乐观情绪。10月初，汇金启动新一轮增持四大行的计划。某券商分析师表示，汇金在这个时点宣布继续增持四大行，显然意在向市场释放积极信号。按照以往汇金的操作方式，增持计划均会对二级市场产生推动作用。

　　其后，QFII增持银行股的传闻为银行板块助力。上海证券交易所公布的大宗交易信息显示，海通证券国际部这一“疑似”QFII席位频频大手笔买入银行股。10月15日，招商、民生、兴业、浦发和光大这5只银行股合计在大宗交易平台成交1655万股，成交额合计1.27亿元。16日，交行、工行和光大在大宗交易平台分别成交440万股、250万股和305万股，成交额合计约3600万元。

　　值得一提的是，在这些大宗交易中，招商、民生、兴业、浦发、工行和交行的卖出席位均为申银万国上海新昌路营业部，买入营业部均为海通证券国际部。市场人士普遍认为，受让营业部均为海通证券国际部，这说明接盘者是QFII的概率较大，这可能是QFII逐步扩大A股投资规模的信号。

　　不过，另有市场人士表示，目前做出QFII看好银行股的判断为时尚早。未来如果银行股交易额放大、持续上榜、交易价格走高，这些因素累加起来才能说QFII对持有中资银行股的信心逐步增强。

　　机构对后市判断仍谨慎

　　虽然银行股出现上涨行情，但各家机构对其后市表现出言谨慎。

　　一位机构人士指出，目前市场依旧不看好未来银行股的投资价值。“现在大家都跟在汇金后面炒一把，抢个反弹，估计这一波再上涨5%-10%就到头了”。

　　“在当前的市场环境下，部分机构已经没有什么价值投资理念可言，基本上是在追涨杀跌，操作散户化。”另一位机构人士表示。

　　某接近QFII的人士表示，虽然最近海通证券国际部成为大宗交易的买入方，但一个月前，同样是海通证券国际部，却在大宗交易平台以零折价卖出了民生银行等银行股。“一卖一买的时间间隔不到一个月，说明像QFII这样的机构也在通过短线操作博取交易差价。在目前这样弱势的市场情况下，除QFII外，海外的共同基金也在进行波段操作。”

　　某海外机构人士告诉中国证券报记者：“我们前一段时间通过邮件和电话对客户提示过银行股会有一波上涨，目前香港股市的中资银行股已比我们提示时上涨了15%左右，所以我们不认为未来还有大幅上涨空间。我们预计未来中资银行股基本面不会有显著改善，对其投资价值判断没有出现大的方向性逆转。”

　　中金公司日前发布的研究报告表示，四季度看多银行板块的绝对收益，主要原因包括：预计资本监管放松政策将于四季度陆续出台；预计上市银行前三季度盈利增速将保持在17%，好于预期；银行股股价往往领先或同步于经济见底，而三季度应为经济增速低点。

　　不过，银行业利润增速今年逐季下滑，随着存款成本的上升，三季度银行息差下滑非常明显，银行盈利压力将不断加大。“从银行经营前景、当前市场偏好以及流动性状况看，短期内难以支持银行股走出明显的趋势性行情。”某分析人士总结说。 (来源：中国证券报)