最新数据显示，10月18日人民币对美元汇率中间价报6.30，创6月下旬以来的新高，且已连续6个交易日上扬。人民币即期汇率也同样强劲。10月11日，即期汇率突破6.28大关，以后基本保持强势上行态势，18日收盘报6.25，盘中一度触及6.2446的历史最高位，不仅创下2005年汇改以来最高，也创下19年来新高。
今年以来的大部分时间内，人民币对美元汇率都处于贬值走势。而10月以来尤其是近几日人民币转向强劲升值与以下因素有关：第一、此前人民币贬值主要基于对出口、经济增长乏力的担忧，而9月的经济数据使这种担忧减轻。日前公布的官方数据显示，中国9月份出口同比增长9.9%，创3个月来最大增幅，高于市场预估值，单月出口规模创历史新高。1～9月贸易顺差同比扩大约38%，至1483亿美元。第二、国际资本流向是另一个重要因素。9月欧美日相继推出货币宽松政策，美国9月中旬推出QE3，使得市场预期美国将进一步增发货币，进而促使美元汇率走弱，国际资金回流中国。
尽管在国际货币量化宽松的大背景下，未来美元贬值仍存在一定空间，人民币升值压力会继续增加。但断言人民币进入新的升值周期理由并不充分。人民币走势最根本的因素还是取决于中国经济状况。最近的10年间，中国经济年均增长10.7%，高于同期世界经济3.9%的年均增速，也高于改革开放以来9.9%年均增速，经济总量相继超越德国、日本，仅次于美国，占世界经济的比重也由2002年的4.4%升至去年的10%左右。但在经历十余年的高速增长后，从去年下半年起，我国经济增长开始出现乏力。
我国10年间经济高速增长，投资是主要拉动力。到2006年后投资增速逐年放慢，2012年第一季度投资同比增速20.9%创10年最低。与投资的拉动力相比，消费拉动力一直较弱。在2008年一季度消费增速达20.6%的峰值后，逐年回落。2012年一季度消费增速是最近5年一季度最低增速，同比仅比2003年同期水平高出5%。我国是出口依存度较高国家。2012年一季度出口同比增长是10年中除2009年一季度外（受金融危机影响为罕见负增长）的最低季度。由于投资、消费、出口三驾马车都乏力，今年经济逐季下滑明显。根据10月18日国家统计局发布的数据：今年前三季度国内生产总值同比增长7.7%。呈现出逐季走低态势，且第三季度增幅创下2009年二季度以来14个季度新低。
显然，目前经济数据不支持人民币进入升值周期。如不加快转变经济发展方式，启动新的增长引擎，则经济企稳筑底的过程将很漫长，人民币继续保持大幅升值似不实际。而如何深化改革开放，转变经济发展方式，为中国如期实现全面建成小康社会目标打下具有决定性意义的基础，有待即将召开的十八大的经济布局。因此，人民币是否进入升值周期，要看十八大召开后中国经济的新的走势。（作者是广东商学院教授 林文俏）
作者：是广东商学院教授 林文俏 (来源：羊城晚报)
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