天弘财智：四季度中国经济企稳迹象显著

　　中新网北京11月13日电(记者 闫晓虹)天弘财智周刊13日披露，整体来看，新一轮数据显示中国经济运行改善迹象正逐渐增强，通胀控制及管理层对资本市场一系列热点问题的表态形成了宽松的政策环境，四季度中国经济企稳迹象显著。

　　海关总署最新数据显示，10月份中国出口同比增长11.6%，高于9月9.9%的增幅，创5月来新高；贸易顺差为320亿美元，创4年来新高；进口方面10月同比增长2.4%与9月持平。进出口连续两月的改善是对欧美国家小幅复苏的反映，同时也有助于中国经济在四季度顺利实现企稳。

　　同时，还有多个数据显示中国经济出现了改善，10月CPI同比增长1.7%、PPI环比增长0.2%，均略超市场预期，显示今年中国4%的通胀管理目标完成难度不大，通胀的有效控制无疑对刺激需求及政策维持宽松提供了空间和条件，而PPI环比数据的改善也有利于企业去库存的结束和盈利的改善。

　　工业增长方面，10月份规模以上工业增加值同比实际增长9.6%，比上月加快0.4个百分点，已经实现连续第二个月反弹，环比数据同样较上月增长0.81%，同时预计10月份发用电量仍会缓慢回升，经济触底反弹迹象日益明显。

　　新增人民币贷款方面，10月份全国金融机构新发放了5052亿人民币贷款，尽管略低于市场预期，但信贷投放向其他融资渠道扩散的迹象也日益显著。从更广泛更能够衡量经济信贷的指标社会融资规模来看，央行最新数据显示，1-10月社会融资总额为13.02万亿元人民币，比上年同期多2.42万亿元，这也意味着当前的货币环境对实体经济依然是支持的。

　　宏观政策方面，伴随“十八大”报告的出台，资本市场也迎来新一轮政策利好期。到2020年国民生产总值与人均收入实现双增长，预示着管理层将未来经济增长的底线设计在年均7.2%水平，这对资本市场中期运行中枢与估值水平也提供了一个崭新的“界定”；证监会主席郭树清在接受采访时表示，RQFII额度将会从现行的700亿元人民币基础上再增加2000亿元，加上红利税拟按持有期限差额征收政策，对市场而言，一方面向投资者传递资金及税费层面的利好预期，另一方面表态年内不会出台国际板也有利于去除市场不确定因素。(财经专线)

　　作者：闫晓虹