快评：地产调控预期压制 无碍中期强势格局

　　19日，沪深两市大盘震荡下行，沪综指失守2400点。分析认为，近期房价的持续上涨增加了投资者对于调控政策收紧的预期，而1月份以来部分地市以不同形式收紧住房公积金政策更加剧了投资者对地产产业链的调控担忧。在此背景下，地产产业链板块大幅调整，拖累沪深两市大盘震荡下行。但从中期而言，在经济复苏、通胀水平仍然较低的背景下，A股并不具备深幅调整的基础，A股中期走强的基础并未改变。

　　周二，沪综指2420.26点小幅低开，随后在地产板块大幅下跌的带动下，沪指震荡下行，盘中最低探至2373.53点，收盘报2382.91点，下跌1.60%；深成指下跌2.50%，收报9550.93点。量能方面，沪市成交1063亿元，深市成交980.1亿元。

　　行业表现方面，23个申万一级行业指数无一上涨，其中房地产、建筑建材、采掘、交运设备指数跌幅居前，分别下跌；食品饮料、医药生物跌幅较小，显示出不错的防御性。从盘面表现来看，尽管指数调整明显，但沪深两市仍有14只非ST股涨停，显示个股表现仍然活跃；此外，沪深300的“权重”一哥民生银行逆市上涨，也颇为值得关注。

　　从今日市场整体表现来看，投资者对地产调控政策收紧的担忧是抑制大盘走势的最主要因素。由于近期各地房价涨势明显，投资者普遍预期调控政策将进一步收紧，有媒体消息称，自1月份以来，昆山、东莞、金华等城市先后出台了下调住房公积金贷款额度的通知，这与去年下半年30多个地市纷纷松绑公积金政策形成反差，表明调控政策的收紧或迫在眉睫。正是基于这种对政策层面不确定性的担忧，导致了采掘、建材、地产、交运设备整条地产产业链的全面下挫。那么，地产调控政策的从紧会否直接扼杀本轮反弹呢？目前恐尚难下此判断。首先，当前我国经济的首要目标是稳增长，而经济复苏不会一帆风顺，这需要政策层面的保驾护航，如果在此时点轻易对地产进行一刀切似的调控，那么对经济复苏将十分不利。因此，对投资者当前对地产调控政策可能出台的担忧或存在过度反应。其次，指数自1949点反弹至今累计涨幅较大，一定程度的调整有利于后续反弹的持续性。2400点确实存在一定的风险，但这种风险仅限于技术层面，短期的调整并不会从根本上改变蛇年A股的强势格局。