A股能否反转关键在哪？ 首先要靠制度红利

　　昨日A股大涨近60点，再次站在2300点之上，这主要得益于市场多种利好传闻，但要使A股出现持续上涨，甚至出现反转行情，关键不在此，而是需要管理层在两个方面给力。

　　首先，A股需要制度改革所产生的红利。证监会新主席到任，自然人们最为迫切期盼的，就是股市能分享未来改革的红利了。昨日A股的大涨，恐怕就是最为明确的佐证。而另一个关键点，则是股市要持续上涨，自然需要源源不断的资金来推动，但央行持续收紧流动性，不禁令人担心目前A股大涨能否维持下去。

　　虽然引进外资是一条可实现的路径，但相对于市值已达几十万亿的A股市场来说，区区几亿、几十亿外资，不过是杯水车薪，难以撬动A股出现持续的上涨。因而欲使A股出现持续性的上涨，其资金来源，恐怕更多还是房地产资金，影子银行的资金。由于管理层明确表态，房价恐难出现持续性的上涨，投资房地产的资金在今年也就难以获利。这些资金就不得不转战其他有利可图的领域或市场。而理财产品市场已开始显露风险，目前管理层对影子银行所蕴含的潜在风险是高度警惕，也使得去年投资理财产品的火热资金，不得不考虑风险，也需要一个地方来容纳这部分资金。但这些资金如要流入股市，自然需要有明确的信号，即管理层对金融市场的监控和改革。

　　而今房价还在上涨，理财产品销售依然热络，在信号不明显的情况下，A股持续性上涨能力就值得怀疑了。因而投资者对于昨日的上涨应抱有谨慎的态度，在没有实质性东西出台之前，昨日的上涨最多是技术型反弹，甚至不排除是“一日游”行情。

　　记者 孙强 (来源：成都日报)