继民生成功发行后 平安260亿可转债上会

　　3月22日晚，中国证监会网站挂出公告称，中国证券监督管理委员会主板发行审核委员会定于2013年3月27日召开2013年第30次发行审核委员会工作会议。审核的发行人为：中国平安保险（集团）股份有限公司（可转债）。

　　自2011年12月中国平安发布公告称其董事会已通过相关议案拟发行不超过260亿元的A股可转债至今已一年有余。彼时，平安集团称该项融资将用于补充公司营运资金，以支持各项业务发展，以及保监会批准的其它用途。今年年初的平安集团股东大会对该议案延期一年。

　　转债受市场追捧

　　几天前，民生银行200亿元可转债发行结果揭晓。从发行前后来看，原A股股东以及众多机构都显示出强烈的认购意愿，市场和股东对金融公司可转债的追捧程度较高。

　　根据3月20日披露的发行结果公告：网下发行部分收到了1161张有效申购单，其中A类申购数量达6831亿元，B类申购数量7525亿元，网上发行部分申购数量152亿元，网上网下合计申购数量接近1.5万亿，实际参与申购的资金约3000亿。

　　有分析人士称：“民生转债的配售比例，无论是A类或是B类，在近几年A股的较大规模（50亿元以上）转债发行中都是最低的。可以说民生转债的发行受到了机构投资者的热烈追捧。监管同意平安可转债在这个时间点上会，显然是看到了市场对此类转债的欢迎。”

　　数据显示，2010年以来A股可转债的融资规模近1500亿元，转债市场资金充裕，投资者认购热情高涨，这使得转债市场对融资体现出较强的承接能力。

　　对二级市场影响小 次级属性A股保险公司首次

　　自昨日下午起，“平安有大事发生”的传闻即在网上流传，甚至有传言平安欲在可转债外“再融资”。“看到公告后，发现实在是虚惊一场。在各种融资方式中，相比增发、配股等直接的股权融资方式，可转债融资对二级市场股价乃至整体市场的影响都非常有限。”某投行分析师表示。

　　平安260亿A股可转债计划2011年底曝光后，其股价未受此事件产生较大波动。“从那时至今，该消息已被市场基本消化。”前述分析师表示。

　　近年来，工商银行、中国银行、中石化和民生银行转债等大型转债启动发行后的上市公司的股价走势来看，市场反应均较为平静，与市场走势基本吻合。几天前民生银行200亿可转债的发行也未对民生股价造成较大打击。早前，安信证券曾表示：中国平安采用可转债的方式融资一方面票面利率较低，且不需要像增发等方式给予二级市场折价，融资成本较低，另一方面对股票供给形成缓释使得融资对EPS和股东的摊薄是逐步释放的，融资方式较为柔和。

　　值得注意的是，发行次级属性的可转债在A股保险上市公司还是首次，体现出金融监管部门在保持金融市场稳定的前提下，适当鼓励金融创新，以提振整个资本市场的决心。

　　去年5月底，中国保监会发布通知称，为拓宽保险公司资本补充渠道，提高保险公司偿付能力管理水平，决定允许上市保险公司和上市保险集团公司发行次级可转换债券。几乎与此同时，保监会审批通过了中国平安的260亿有次级属性的可转债方案。