中证早评：年线将受考验 2180点附近有强支撑

　　A股市场上周经历了及其惨烈的一周，在五个交易日内有四日下跌，周跌幅达到3.94%，尤其是银行股的下跌极大地影响了市场的信心。展望本周，大盘继续下探的概率较大，年线的支撑不容乐观，不过在2180点附近有较强的支撑，或成近期调整的底部区域。

　　就消息面上来看，周末影响市场最大的新闻就是京沪等城市出台了“国五条”的调控细则。30日北京、上海和重庆三大直辖市相继出台了调控细则。从目前各地出台的“国五条”细则内容看，调控的重点分别指向了房价控制目标、限购政策、20%个税以及二套房贷款等几个方面。梳理各地政策内容发现，虽然各地政策松紧程度各不相同，但调控方向基本一致。总的来看，各地方出台的细则并没有超出市场的预期，随着主要城市细则的落地，“国五条”对房地产行业的利空基本上得到消化。虽然不能说利空出尽是利好，但房地产股再次大跌的可能性将不大。

　　除地方的调控细则出台外，周末消息面上还是比较平淡的，市场将按照自身的逻辑来运行。从技术上来看，在日线级别上，指标显示大盘的调整仍旧未完。从KDJ指标上来看，虽然J线已经触底，但是K线仍在下跌途中。根据历史经验来看，市场调整到位往往需要K线到20以下，而目前K线为32，因此还有下跌的空间。从周线级别上来看，KDJ指标反应了同样的问题。因此，年线将受到考验。考虑到去年沪指强势突破了年线，并没有遇到多少的阻力，其筹码聚集并不多，因此年线的支撑力度相对来说也不太强。

　　从股指期货方面来看，也反应出市场相对较谨慎。期指IF1304、IF1306两合约主力席位净空单上周连续5个交易日高居1万手之上，上周五净空单再度增加近2000手至14000手之上，逼近年内高点，这与2月18日本轮下跌启动前后净空单的规模接近。期指净空单居高不下的背后，透露出主力资金对于4月行情谨慎的情绪。市场人士认为，从持仓以及价差数据来看，期指4月上涨动能不足，指数或易跌难涨。此外，沪深300指数成分股已进入分红季，上周五期指四个合约罕见全线贴水，一方面反映出市场对分红的预期，另一方面也在一定程度上佐证了市场的谨慎情绪。

　　虽然年线失守的可能性较大，不过我们认为大盘在2180点附近将遇到强支撑。从周K线上来看，虽然KDJ指标中K线仍处于下跌途中，不过目前其数值为33，距离20空间已经不大。另外，30周平均线目前处于2180点。从另一方面来看，从去年的最低点1949点到今年反弹的高点2444点，沪指反弹了近500点的空间，而2180点正好位于这次反弹一半的附近。根据以上三方面，我们认为在2180点附近将有较强的支撑，或将成为本轮调整的低点区域。