南华早报：内地产能过剩接近危险水平

　　参考消息网9月25日报道

　　港报称，2008年年底中国宣布大规模刺激计划时，其目的是通过投资支撑长期发展所需的基础设施来刺激短期内的经济增长。实际的结果却相去甚远。

　　香港《南华早报》9月24日报道称，尽管的确有大量资金涌入基础设施投资领域，但最终流入新工厂、钢厂、办公楼和船坞的资金却多得多。

　　因此，目前中国经济产能过剩的情况极为严重，消除产能过剩的过程将抑制未来几年的增长。

　　回到2008年11月，雷曼兄弟公司破产后全球需求骤减，北京对此的反应是公布4万亿元人民币的一揽子刺激计划。

　　其中近半数打算花在公路、铁路、输电线等方面，另外1万亿元用于四川地震后的重建活动，剩下的则大部分专门用于修建保障房。

　　结果表明刺激计划的价值远远不止4万亿元。随着中国的银行打开信贷龙头支持北京的刺激行动，为给大幅扩大新产能筹措资金，中国各地的国有企业匆忙赶来，能借多少就借多少。

　　报道称，这一扩大产能的局面在全球历史中是史无前例的。例如，玻璃生产能力提高了50%。在投资热后，中国目前拥有1650座船坞，河北唐山一个县级市吹嘘自己的钢铁产量比整个德国都高。

　　并不让人意外的是，目前这些新产能大部分处于闲置状态。去年，中国可以生产29亿吨水泥，而需求仅为21亿吨。

　　里昂证券公司负责中国战略的郑名凯说，目前中国工业总产能只有78%处于实际运转中，这一水平与2008年需求骤减时期的利用率相当。

　　郑名凯说，更糟糕的是，随着各公司继续借钱投资，产能利用率必将在未来几年内进一步下降。工业和信息化部警告说，到时企业无力偿债的危险会上升。

　　报道认为，不能这样下去了。产能过剩已使工业部门陷入通缩局面，去年3月以来工业生产者出厂价格指数（PPI）一直处于负增长状态，推高了企业债务的实际规模。

　　与此同时，投资正不断丧失吸引力，现在每1元的经济增长需要4元的资金。

　　唯一的选项是关闭过剩的工厂。但郑名凯说，官员们试图通过企业合并或落实能效和污染标准来消除过剩的产能，但这些措施要生效却缺乏政治方面的力量。

　　总的来说，他认为中国制造业需要关闭产能，勾销1.5万亿元的投资；此举将导致银行业的呆账率翻一番，使未来的增长面临重大压力。