市场化多元化退市制度出台在即 鼓励自主退市

　　近日，中国证监会主席肖钢主持召开改革退市制度工作专家学者座谈会，听取对改革完善并严格实施上市公司退市制度的意见和建议。与会专家对《经济参考报》记者表示，新退市制度很快就将出台，包括自主退市、强制退市、简化退市程序、提高退市效率将是本次退市改革中的亮点。未来的退市制度，将是一个市场化、多元化的制度。

　　肖钢表示，贯彻落实《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，充分发挥上市公司退市机制的作用，进一步健全资本市场功能，全面深化资本市场改革，必须按照市场化、法制化、常态化的原则，进一步改革完善上市公司退市制度。与会专家普遍认为，完善有效的退市制度离不开健康理性的市场文化，良好的投资者保护制度以及司法保障等配套制度安排，需要立足于资本市场的顶层设计，逐步完善适应我国市场特点的退市制度。

　　“新退市制度很快就要出台了，这应当是发布前最后一次征求业内的意见。”一位参加了座谈会的人士对《经济参考报》记者表示，此次意见稿有很多亮点，对未来的退市制度改革的方向和架构作了纲领性指导。首先是鼓励上市公司的自主退市，提供企业自主退市的机制和通道，为企业实施自身的业务整合、并购重组甚至是暂时的私有化处置提供通道，满足企业产业整合、产业升级的需求。另一方面则是对有重大违法行为的企业，要坚决实施强制退市，欺诈发行就是其中最典型的一种情形。

　　该人士还透露，在退市程序上，未来可能还会有进一步的简化，提高退市效率，提高退市制度的威慑性。“我个人建议未来退市制度应当逐步地进入一个‘大进大出’的时代，如果仍然只进不出的话，会出现包括股价信号扭曲、资源错配的情况，并且会怂恿市场的投机行为。”

　　这位人士表示，未来退市将会是一个多元化的市场化制度。“如果是违背了证监会的信息披露制度，由证监会决定退市；如果是违背了上交所深交所的持续挂牌标准，则由证券交易所下达退市指令，将来如果有一元退市标准、市值退市标准的话，则将由投资者‘用脚投票’，自动触发退市的门槛。”他认为，市场化、多元化的退市制度将同上市制度相对称相呼应，形成进退有序的格局，也是未来注册制度推行的重要基础。