专家解读GDP增6.9%：四季度会降息降准吗？

　　人民网北京10月20日电（李海霞）国家统计局今日公布前三季度经济数据。专家分析称，PPI持续43个月为负，CPI涨幅放缓，通缩趋势再度凸显。四季度降息降准是大概率事件。

　　统计局数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值487774亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。前三季度，工业生产者出厂价格（PPI）同比下降5.0%，9月份同比下降5.9%，环比下降0.4%。居民消费价格(CPI)同比上涨1.4%。

　　民生证券研究院宏观研究员朱振鑫、张瑜认为，从外部看，汇率在央行维稳之下逐步企稳，贬值造成的资本外流压力缓解，为宽松创造了条件。四季度降息降准是大概率事件。

　　“目前资金面并不紧张，此前被误读为QE的信贷资产质押再贷款其实也是为了提升银行放贷意愿。”朱振鑫说：“从思路上看，目前货币政策的核心仍是宽信用，而不是宽货币。由此推断，降息可能来得比降准更快，但如果资金面因汇率波动、信贷放量、股市放量等因素出现紧张，降准也会择机出手。”

　　民生证券研究院宏观团队也认为，四季度是财政支出的高峰期，在中央加大力度督导不作为，前期沉淀的财政资金有望加速流向实体经济。

　　海通证券首席宏观分析师姜超也表示，随着物价上行因素消退，而经济下行压力加大，通缩趋势正重新成为物价主要风险，这也意味着宽松货币政策仍有加码空间，四季度再度降息降准仍可期。

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