叶檀：徐翔倒下还不意味着游资会跟着倒下

　　每日经济新闻评论员 叶檀

　　徐翔倒下，意味着徐式交易模式的倒下，但还不意味着游资的倒下。

　　11月的第一个交易日，许多人无心交易，市场成交量锐减，而朋友圈却被徐翔刷屏。

　　徐翔是草根第一操盘手，到目前为止，贴在徐翔身上的标签有风格泼辣、异常低调、跟庄逼庄等，但这显然还不是全部。

　　根据私募排排网的数据，截至2015年10月5日，泽熙3期和泽熙1期今年以来分别以302.57%和302.57%的收益率名列中国私募基金收益率排行榜冠亚军。在收益率排名前十的私募基金产品中，泽熙投资总共占据了4席。熟悉中国股票市场的人清楚，这样的业绩绝非普通高手能够取得。

　　徐翔身上集中了A股市场的特点，是股市所能结出的最绚烂的奇葩。

　　他与其他特殊群体有着千丝万缕的联系。9月21日，《中国经营报》发表的《徐翔豪华朋友圈下的神奇财技》一文，提及泽熙系旗下的上海泽添投资发展有限公司投资了天津鼎晖股权投资一期基金，后者股东中包括了14位法人和自然人股东。其中，全国社保基金，以及与全国社保基金有密切关系的天津鼎晖股权投资管理中心均在列。徐翔的资本帝国搭建过程中，与华润集团也展开了合作，彼时华润前董事长宋林尚未因腐败落马。

　　泽熙是摇钱树，背后的投资客颇为神秘。当你的手段与回报率远超同行时，你不必去找，自会有需要理财的高端人士找上门来。

　　认为徐翔低调的人搞错了一件事，他异常专注、自傲与烦躁，根本懒得搭理一般人。他们看透传统运作模式以及股市运作模式，知道什么地方痒、什么地方痛。徐翔反感别人提“敢死队一哥”，事实上，最后他早已经不是民间敢死队员。否则，为什么别人逼着上市公司分红就没有那么顺利？

　　徐翔从来没有安全过，在过去的5年间，徐翔曾有8次传出被调查，前7次均被泽熙投资官方否认。

　　在不安全而内幕丛生的环境下，典型表现就是有利就分、绝不大规模扩张。

　　徐翔短线获利，不扩大规模，有利就分红。泽熙1期到5期产品于去年11月集中分红，原因是不想扩张规模。约束规模、有利就分是控制风险、凝聚人心最好的办法。不要把徐翔与巴菲特比，完全不同的土壤上开出来的花，没有可比性。

　　李德林先生写了《徐翔被抓内幕》，透露徐翔非法获取内幕信息的手段已经到了肆无忌惮的地步，曾高调招募一批研究员助理，要求年纪在35岁以下，男性必须有财经记者的背景，具备调查能力；女性则无专业上的要求，只需身高1米65，形象气质佳即可。徐翔招调查记者、美女干啥？公关上市公司，套取内幕消息呗！

　　上述财经八卦是否真实并没有权威部门的认定，但徐翔的专注、刻苦、对中国社会人性的洞察是真实的——据称他几乎没有业余爱好，做一切事都是为了投资。所以他才会把索罗斯的那套反身性理论比较成功地运用到中国。每个人都运用相同的手段，徐翔能成功，光靠美女是不够的，精英投资者都不傻。

　　徐翔倒下了，此前打着市值管理旗号的凶猛做庄、内幕交易可能会略有收敛，但中国散户主导、跟风炒作的方式暂时还难以变，投资者的心态也很难改变。也就是说，短期内市场依然会是大游资与机构主导的市场。

　　无法在短时间内改变土壤，但可以通过改良制度守住底线。从守住底线的角度来说，徐翔事件将成为重要的标志。