![1月4日,2016年的首个交易日。A股以暴跌迎接新年,并两度触发熔断机制,最终沪指定格在3296点,提前收盘。而在2015年结束前,各大券商在年度策略会上还普遍看好2016年A股行情。](https://photocdn.sohu.com/20160105/Img433465771.jpeg)
1月4日,2016年的首个交易日。A股以暴跌迎接新年,并两度触发熔断机制,最终沪指定格在3296点,提前收盘。而在2015年结束前,各大券商在年度策略会上还普遍看好2016年A股行情。
回顾券商们多年以来的年度投资策略会,不难发现,多数券商对行情“看涨不看跌”,而被“打脸”也是常事。2015年沪指收官时的点位,虽然在多数券商一年前的预测范围之内,但过程中的“疯牛”和断崖式下跌行情却出乎了几乎所有券商的预料。
2016年首个交易日,沪指以暴跌给了普遍看涨的预测一个“下马威”,接下来的一年中,大盘在券商眼中将何去何从?哪些因素将成为影响沪指走势的大概率事件?
回顾2015
猜中结果却没猜中过程
2014年12月,沪指站上3000点,在新年到来之前宣告进入牛市。恰逢大小券商们的年度投资策略会也在此时召开,受水涨船高的股市影响,券商们对下一年的投资预测也激情满满。
新京报记者翻阅2014年20余家券商发布的年度策略报告发现,多数券商看多2015年走势,以国泰君安、海通证券、光大证券为代表,其中国泰君安首席经济学家林采宜还在策略会上号召大家“卖房炒股”,称股市已经站在长周期的牛头上,投资者应该抛掉房子买入股票。
看空或谨慎的券商仅有少数几家,其中国海证券、国联证券均表示对2015年市场趋势“谨慎乐观”,国海证券称,这并不是一个“牛市不言顶”时期。
近年来,由于券商们对大盘点位的预测普遍被“打脸”,愿意在报告中直接预测具体点位的券商已经越来越少,但多数会给出运行区间的大致范围。新京报记者发现,2014年底,券商们对2015年沪指行情的预测普遍在3500点左右,最低在2300点,最高不过4000点。
值得一提的是,各大券商的投资策略会一般在12月中上旬召开,分析师们撰写策略报告的时间大概在11月底或12月初,当时沪指的点位还在3000点之下,牛市大幕还未开启。
5天前,2015年股市收官时,沪指落定的点位果然停留在各大券商的预测范围之内,然而,上半年的疯牛行情和年中的大跌行情,都出乎了券商们的意料。
6月下旬,沪指进入震荡下行模式,而此时正是券商召开中期策略会的时间。中期策略会上,面对刚刚开始的股市暴跌,绝大多数券商依旧激情满满,光大证券甚至喊出“重仓未来”的口号。
预测2016
多数券商预测3000点见底
2016年新年之前,全国主要券商2016年度策略报告也陆续出炉,大多数券商依旧延续了看涨的“传统”。
新京报记者浏览各个券商策略报告发现,券商对2016年沪指底部区域判断较为一致,均比较认同3000点的底部,例如国元证券、中信证券、华融证券均预测3000点为底。同时,4500点的顶部也落在绝大部分券商的预期中,国泰君安、中信证券、上海证券、国元证券、华融证券均预计沪指高点有望达到4500点。还有个别券商对今年行情的期望更高,比如中泰证券预测沪指高点将达到5000点。
部分券商并没有明确给出点位,比如,中金公司表示,与预期2014年市场绝地反转及2015年利率下行带来“股债双牛”相比,站在2015年年底看2016年的A股,市场前景并不像前两年那样清晰。兴业证券则认为,2016年较长阶段行情非常不稳定,波动市,体现为结构性泡沫此起彼伏,上半年可能仍处于类似1998年箱体震荡行情。
对于全年行情,华泰证券认为,2016上半年行情将优于下半年,兴业证券也提示,一季度行情相对看好,二季度注意风险。
与2015年相同,国企改革股继续成为券商热推主题,此外,智能制造、新能源主题也被多家机构看好。
个股方面,前三年多数券商“押宝”成长股,今年国联证券、中信建投、长城证券、平安证券依旧看好成长股表现,其他多数券商则认为行情将向大盘蓝筹股切换。 新京报记者 罗超
观察
“利率下行等因素将有利于市场‘走牛"
在刚刚开启的2016年,随着利率、资金流动性、财政货币政策等诸多方面将迎来的可预计变化,2016年沪指也将受到一些大概率因素的影响。
南方基金首席策略分析师杨德龙向新京报记者表示,由于实体经济增速相对低迷,2016年利率仍是下行趋势,预计央行会进行一到两次降息,而利率下行有利于市场“走牛”。“股市政策也是很重要的影响因素,比如新股发行逐渐过渡到注册制,会使新股发行更市场化;打新股取消预缴款制度,将减少打新对市场资金链的冲击,有利于稳定市场中长期的走势。”杨德龙表示。
据杨德龙分析,货币政策、财政政策以及改革转型的力度都将对2016年的股市产生影响。他预计,2016年的货币政策仍会保持相对宽松,央行会通过日常的手段向市场投放流动性,比如5到6次降准、1到2次降息,而国家会推出积极的财政政策来扶持影响经济增长的行业。同时,改革转型的力度决定释放改革红利的多少,也会影响符合经济转型方向的产业。
另外,杨德龙认为,资金流动性也是影响市场的一个因素。“国内现在处于资产荒状态,比如产业资本、险资、银行理财资金等在利率下行的情况下可能流入股市。” 新京报记者 陈鹏
投资故事
跟着牛市论进场却成“被割的韭菜”
2015年6月初刚入市的李颖(化名)戏称自己是“被收割的韭菜”。“2014年底股市经历一次小牛市,券商策略会纷纷对2015年的大牛市看好。而在2015年4月份左右,有机构预计股市可能迎来6124的高点,甚至有一万点、钻石顶等说法,我就在这个时间点进场了”,她向记者描绘着自己刚入市时的情形。
李颖第一次“试水”便献给了中国中车。“年初券商就鼓吹‘改革牛’,年初还盛传‘上中车,有肉吃’,结果自己在买入中国中车后股票一直跌,最后直接跌没了一个南车的价值”。她还记得刚入市时的沪指在接近5100点的高位,而中国中车的股价也接近30元,但后来二者皆是断崖式下跌。不过,唯一令李颖庆幸的是,自己没有持有太长的时间。
“涨了不舍得卖,跌了不忍心割”,李颖说虽然这是新手的常态,但在7月份的股市震荡中,千股跌停是常客,自己后来也不再割肉抗衡了。而随着后来国家队进场救市,李颖开始重新建仓,并且很有信心,准备捞回一笔,却无奈迎来第二次大跌。
2015年8月中旬,随着大阅兵的临近,军工概念股又成了券商研报里经常鼓吹的热词。对于李颖来说,乘机持有中国重工、中国一重成了“志在必得”的翻本战。虽然前期炒得热,但李颖持有的几只概念股最终也没有迎来大涨。她回忆时表示,这两次对自己来说也算长了见识。
进入11月份,北方雾霾问题又成为城市病的众矢之的。在各路机构看好环保股前景之时,李颖又跟风买入“环保股”。据其描述,后来自己持有的几只股票并未迎风大涨,刚买三周便抛出了。“没赔多少就割肉了”,李颖在电话里用一句话概括了这次冒险。
而在李颖的记忆中,自己也有跟对的时候。“有一次买充电桩概念的股票就赚了,当时机构很看好,又因为是新兴产业,自己赚得挺多的。”李颖也表示,除了券商等机构的建议,自己也开始独立判断。 新京报记者 陈鹏
我来说两句排行榜