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按发行价计算市值将达132.44亿港元，部分分析师预计将“破发” 国内三大汽车生产商之一东风汽车（000489.HK）今起在港上市交易。按招股价计算市值为132.44亿港元。有分析师预计其首日股价不容乐观。
东风市值超百亿
东风汽车在公告资料中称，如按招股价计算，东风汽车首日上市时市值将为132.44亿港元。
此次东风汽车上市部分包括神龙汽车、东风本田零部件、东风日产、东风本田、东风本田发动机，以及持有两家A股上市公司的东风汽车有限公司。医院、学校以及其他附属非盈利性设施均剥离给母公司东风汽车公司。
此前东风汽车承销团队称此次上市只包括5个盈利最佳的合资公司。国信证券汽车行业分析师陈永钢认为，此次实际上是将集团绝大部分资产打包上市。
目前国内三大汽车公司中仅有东风汽车实现了整体上市。一汽集团旗下现有一汽夏利、一汽轿车和一汽四环三家上市公司，并在金杯汽车、长春一东和龙建股份中拥有权益，但其主要整车业务一汽大众并未上市；按昨日收盘价计算，一汽旗下三家上市公司市值近108亿元，流通市值近27亿元。
上汽集团仅将旗下零部件业务以及上海通用20%股权注入旗下A股上市公司G上汽，按昨日收盘价计算，G上汽市值为101亿元，流通市值40亿元。
昨日，A股东风汽车（600006）涨0.79%，报收2.56元；东风科技涨0.87%，报收2.33元。
募资规模不断缩水
国信证券汽车行业分析师陈永钢认为，东风汽车上市有其迫切要求，整体负债率过高。同时陈永钢认为，由于汽车行业景气度和东风汽车本身业绩状况，拖到明年上市也不一定能有较高的招股价。
中银国际研究副总裁白韧认为，此前华晨等公司在香港市场的表现多少影响了投资者信心，因此招股价出现下调。
此前东风汽车曾计划募集10亿美元。但汽车行业景气度持续下降使得其募资规模不断缩水。
东风汽车称，此次募集的资金将大部分用于偿还回购四大资产管理公司以及国家开发银行股权所遗留的债务。在招股超额认购的条件下；东风汽车原计划将其中39.88亿港元用于偿债，3.81亿港元用于补充公司运营资金。
首日或破发行价
此次东风汽车集团股份有限公司（以下称东风汽车）招股定价区间为1.45港元到1.85港元，最终1.60港元的招股价格处于定价区间中部。散户认购部分获得1.97倍超额认购，机构部分获得7倍超额认购，实际募集资金约39.7亿港元。
由于东风汽车在建行上市之后，行业景气度不高，分析师认为东风汽车首日可能跌破招股价。西南证券H股分析师周兴政认为，仅2倍的散户超额认购水平可见市场对其的信心，此前联交所八成类似认购水平的公司首日均跌破发行价。
中银国际研究副总裁白韧认为，东风汽车机构部分的认购水平还算正常，一般5-10倍的机构认购都在合理范围内。东风汽车招股书显示，公开发售的股份中，九成面向机构客户，一成面向散户。对此白韧认为，首日股价或会下跌，但也不会跌得比较厉害。
此前建行在港上市时曾有股价稳定措施，保荐人摩根士丹利在一个月内斥资49亿元直接持有建行股份21亿股。在此期间建行股价一直稳定在2.35-2.50港元之间。
白韧认为，大市值公司上市时，一般会安排类似措施。东风汽车昨日公布的资料显示，其稳定价格经办人已与各公司投资者订立借股安排，因此股价走势亦可能与建行类似。
本报记者 吴敏
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