文/郭克莎

　　目前，国内经济学界对2006年经济走势的判断差别很大。国家发改委宏观经济研究院认为今年的重点是防止通缩，而中国社科院经济研究所则认为要谨防经济过热，一年开局之时，上述研究机构对宏观经济形势的判断可谓截然相反。

　　如何判断今年宏观经济走势，成为年初读者关注的焦点。

　　有投资反弹压力，无通货紧缩隐忧

　　综合各地调研情况，我们对今年开局走势的分析判断如下：

　　首先，固定资产投资规模过大，投资反弹压力仍然较大。

　　一是可比价投资增速回升。2005年全社会固定资产投资增长25.7%，比上年回落0.9个百分点。但这是以当年投资价格计算的。2005年固定资产投资价格上涨1.6%，涨幅比上年回落4个百分点。如果扣除价格因素，2005年实际投资增长23.7%，比2004年实际增长的19.9%回升3.8个百分点。二是投资占GDP的比重继续上升。根据经济普查数据计算，2002-2005年全社会固定资产投资占GDP的比重分别为36.1%、40.9%、44.1%和48.6%，呈逐年上升态势，其中2005年比2004年又上升4.5个百分点。三是年末投资增速回落幅度较小。我国固定资产投资增速一般在年末有所回落，2002-2004年的全社会固定资产投资增速分别比其前三季度增速回落4.9、2.8和1.9个百分点，而2005年只回落0.4个百分点。四是新开工项目及计划总投资增长加快。2005年累积新开工项目18.7万个，比上年增加3.4万个，比1～11月增加2.6万个；新开工项目计划总投资6.48万亿元，比上年增长32.4%，增速比1～11月提高4.3个百分点。五是投资资金来源增长快。2005年固定资产投资资金来源80934亿元，比上年增长28.3%，其中自筹资金占54.4%，增速达36.8%。

　　2006年，各地上项目、扩大投资的冲动仍很强烈。拉动整个投资增长的第二产业投资，去年12月的增速还较大幅度上升（全年比1～11月上升2个百分点）。即使是钢铁等产能过剩行业，也有不少技术水平、品种质量、规模经济更好的项目准备上马或在争取上马。受大中城市房屋销售价格继续上涨（去年12月70个大中城市房屋销售价格同比上涨6.2%，环比上涨0.6%）和需求增长趋势的拉动，房地产开发投资将逐步回升，二季度之后将较快增长。国家统计局近期对76位经济学家的问卷调查表明，认为今年固定资产投资增速会加快和持平的占53%。总的看，对投资增速偏快、投资反弹压力不可轻视。

　　其次，社会消费品零售额增长加快，消费需求继续扩大。

　　2003-2005年，扣除价格因素的社会消费品零售额实际增长率分别为9.2%、10.2%和12%，去年又加快1.8个百分点。从2005年的月度变动看，扣除价格因素的社会消费品零售额实际增速也呈加快态势。2006年，在中央增加居民收入、扩大城乡消费政策的推动下，消费需求有可能继续加快增长。根据对经济学家的问卷调查资料，认为消费增长会加快的占45%，认为持平的占47%。

　　第三，出口继续快速增长，但净出口对经济增长的贡献不大。

　　2005年，我国外贸顺差达到1019亿美元，对经济增长起了较大的拉动作用。今年出口仍将保持较快增长，贸易顺差还会有较大规模，但难以超过去年水平。由于同样的贸易顺差（净出口）只能维持去年的外需规模，只有顺差增长才能对经济增长有贡献，因此，今年对外贸易对经济增长的拉动作用很小。

　　第四，经济保持平稳较快增长，居民消费价格涨幅有所回升，不会出现通货紧缩。

　　今年经济增长基本上靠内需拉动，但由于投资继续快速增长，消费增长有所加快，需求增长仍有较强拉动作用。同时，工业保持较高增长速度，服务业增速明显上升，三次产业生产结构对经济增长的支撑作用增强。预计全年经济增长可达到9%左右。

　　2005年，居民消费价格涨幅比上年回落2.1个百分点，但从月度变动看，10月以后同比价格逐步回升，12月环比价格上升0.4%；反映国民经济通货膨胀程度的GDP减缩指数为3.8%。2006年，受价格改革等因素影响，居民消费价格将有所上扬，预计为2%～3%。关于消费价格下滑引发通货紧缩的问题，71%的经济学家认为可能性不大。

　　总量政策仍应持续 跟踪变化及时微调

　　根据上述分析判断，相关政策建议是：保持总量政策的连续性和稳定性，加大结构调控力度，把扩大内需特别是消费需求放到更加重要位置。同时，密切关注宏观经济形势变化，及时进行微调和预调。

　　一是要合理控制固定资产投资增速。

　　2003-2005年，全社会固定资产投资年均增长26.8%，扣除价格因素实际年均增长22.9%，比1992-2002年经济周期的当年价和可比价年均增速分别高6.3个和8.8个百分点。如果投资出现反弹，投资过度扩张导致的产能过剩将使今后几年的投资增长陷入低迷，重蹈上个经济周期的覆辙，引起经济较大波动。因此，促使投资增速适度平稳回落，是合理的和必要的。要继续控制两个闸门特别是土地审批闸门，严格控制新开工项目特别是产能过剩行业项目，对部分行业和地区要加强重点监测，及早发现问题，着力引导和促进投资结构调整。

　　二是要多角度扩大消费需求。

　　除了要增加农民和城镇低收入居民收入，促进其扩大即期消费外，还要重视鼓励和支持中高收入阶层提高消费倾向。2005年末，我国居民储蓄存款高达14.1万亿元，同比增长18%，比上年同期提高2.6个百分点，其中绝大部分来自中高收入群体存款。提高这个群体的消费支出比重，不仅能够大幅度扩大消费需求，还可以减轻已经相当突出的银行存贷差压力，并减缓固定资产投资资金来源增长。

　　三是要努力保持出口稳定增长。

　　去年外贸顺差过度增加，既加剧国际贸易摩擦，也带来今年外需增长压力。如果贸易顺差减少较多，外需增长对经济增长的作用就会出现较大波动。因此，今年还要稳定外贸政策，继续支持企业扩大出口，并帮助企业化解各种贸易摩擦。

　　四是要重点抓好部分产能过剩行业调整。

　　这次产能过剩主要发生在原材料工业和部分能源工业，涉及的主要是资本密集型产业和国有企业，调整退出的成本较高、时间较长、社会震动较大。既要坚持发挥市场机制作用，又要切实加强和搞好宏观调控，把推动产业结构调整与合理利用、适度转移产能有机结合起来。

　　五是要进一步搞好房地产市场调控。

　　要继续控制房地产价格涨势，加强信息发布，稳定市场预期，保持供求总量平稳增长，推动结构调整改善。促进房地产开发投资适度回升和平稳增长，继续发挥房地产业支撑经济增长的重要作用。

　　（作者单位：国务院研究室宏观经济司）