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中国股市迅速膨胀 风险和挑战犹存

  新华网上海1月10日电(记者 潘清 岳瑞芳)1月9日,伴随“保险第一股”中国人寿的加盟,A股市场总市值首度突破了10万亿元。

  来自沪深证券交易所的统计数据显示,9日两市总市值分别达到83270亿元和19214亿元,合计高达10.25万亿元。

而在此前的一个多月时间里,这个反映沪深市场规模的指标先后翻越了7万亿元、8万亿元和9万亿元大关。

  A股总市值“百米跨栏”一般的增长速度,令全球为之瞩目。不过与此同时,疑虑和隐忧也在越来越多投资者心中油然而生:是什么令中国股市迅速“膨胀”?

  在知名财经观察家侯宁看来,中国股市总市值突破10万亿元早在预料之中,尽管来得如此迅速有些“出乎意料”。

  “中国股市完成‘大跃进’,主要得益于股改后市场环境的改善,以及大盘股发行的启动,”侯宁说,正是工商银行、中国银行等超级航母拉动股指,造就了股市总市值的突飞猛进,“这是一种结构性的深刻变化。”

  侯宁说,工行等金融股的上市令中国股市终于走出了可有可无的“试验田”阶段,在国民经济中的砝码变得“沉甸甸”。

  光大证券资深分析师滕印则认为,大盘蓝筹股特别是中国人寿、招商银行、中信证券等金融股的强劲上涨,提高了整个市场的估值水平,从而带动了市值和指数的上涨。

  “随着机构投资者力量的不断壮大,流动性好、安全性高、有成长潜力的蓝筹股在其追捧下,出现了从折价到平价再到溢价的过程。”滕印说,

  市场人士并不否认,在沪深股市规模的急速扩张中存在一定的风险。滕印认为,在不断涌入的资金推动下,一些质地不佳、缺乏业绩支撑的个股也在题材和概念的炒作中纷纷上涨。

  “但这并不影响股市整体的健康。”滕印说,从目前情况看,大盘蓝筹群体总体上处于良性运行状态,并没有出现过度的高估。

  侯宁则认为,中国资本市场规模的不断扩大对监管提出了新的挑战,引导失当则有引发金融危机的风险。“毕竟全球流动性过剩所带来的庞大游资并不是主动来给中国经济‘捧场’的,寻求暴利才是它们的本能。”

  在呼吁提高风险意识、强化监管的同时,证券市场人士和专家学者们对未来A股市场仍充满信心。

  中央财经大学证券期货研究所所长贺强表示,中国证券市场总市值突破10万亿元,证券化率达到50%以上,这是一个巨大的进步。但从世界范围看,发达国家的证券化率大都超过100%,美国更高达180%,发展中国家的证券化率平均也达到了80%。

  “从这个意义上说,中国的证券化率水平还不够,股市在经济包括金融市场中的影响还不够,这对股市而言意味着很大的发展空间。”贺强说,按照目前的趋势,如果牛市能一直持续到2008年,中国证券化率有望基本达到发展中国家的平均水平。

(责任编辑:王伟)

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