反思张卫星炒黄金爆仓事件 7000余家地下炒金公司游离监管应警惕

　　新闻分析

　　反思张卫星炒黄金爆仓事件

　　7000余家地下炒金公司游离监管应警惕

　　本报记者 周芬棉

　　股市下跌，各种理财业务风生水起。

　　由张卫星率领的北京高德颐和金银制品有限公司便是其中著名的一例。毕业于北京大学的张卫星，是证券市场上的名人，著述等身，其代表作《奶牛论》、《新淘金记》、《中国股市风险大讨论》，以及对“股权分置”问题的最早发现与系统理论阐述，更是令其身价培增。

　　这一“明星效应”，让张卫星所创办的高德黄金受到了全国各地不少投资者的信赖和追捧。高德黄金做的业务，正像张卫星自己所说的是“黄金衍生品”，他向外人称道自己“下100次单子，正确的有99次”。基于他对国际黄金价格走向的精准分析，高德黄金既“代理”全国各地投资者的下单，类似于证券公司的经纪业务，同时也亲自操作，类似于证券公司的自营业务。

　　之所以说他做的是类似于证券公司的业务，是因为做代理，高德自然要收佣金，自己操作，判断对了，赚得的钱归自己，但它绝不是经证监会合法批准的证券公司。

　　仅做代理业务而言，高德有时也不太规矩。家住陕西省西安市的一位投资者告诉记者，他将10万元投到了“高德黄金通”业务。7月底，高德公司经纪人声称，张卫星推测未来黄金会涨到1500美元／盎司，建议他把空单平掉改持多单。此后，国际现货黄金跌破800美元／盎司，创下25年来最大单周跌幅，他账面浮亏达6万元，投资不到半年就亏损了60%。到8月底，在他毫不知情的情况下，他发现自己的黄金多单全部被平仓了，“最后只剩下了4万元”。更让他气愤的是，公司把他的账号都注销了。

　　由于张卫星判断的失误，他认为国际黄金价格将持续走高，一直做多，在金价短暂回落后又不断加仓，最后不仅自己亏损上千万元，还“指导”他人和他一起做多，直至引发崩盘。事已至此，有投资者回过味来，开始怀疑高德“作弊”。一位不愿具名的投资者告诉记者，网上交易用的软件，是高德黄金自己请软件公司开发的。每当行情启动时经常无法交易，比如，“我下单时眼看当前价格为1080美元/盎司，可是成交价却成了1008美元/盎司。”

　　人们不禁要问，高德黄金炒金既做代理又做经纪，业务资格从何而来？

　　在我国，现在经过合法批准的炒黄金公司只有两家，其一是上海期货交易所，另一家是上海黄金交易所。记者调查，在上海黄金交易所的会员单位中，没有张卫星的高德黄金。上海期货交易所的有关负责人也于近日公开表态，高德黄金不是上期所的投资者。

　　作为高德黄金的总裁，张卫星称高德从事的业务绝对不是变相期货。他说自己是在做市商，这是国际上非常普遍的交易模式。

　　北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长刘山恩分析说，金融业、银行业进入黄金市场充当做市商是国际通行惯例，一家银行在黄金市场上亏损5000万、亏损1个亿绝对是小菜一碟，不会出现爆仓。但高德说自己是做市商，最后又支付不了，“张卫星没有能力履行做市商的责任，并不具备做市商的资质和能力。”

　　业内知名专家汪正告诉记者：“张卫星是在钻法律的空子，打的是法律擦边球。”据他分析，目前负责期货行业的主管部门是中国证监会，上海黄金交易所则由银监会负责。对于个人投资者在高德这样的公司进行的交易，目前还没有明确的主管部门进行监管和约束。

　　据记者了解，地下炒金最常见的模式是网上操作，买空卖空，手续费比较低。但是，其中的黑箱操作普遍，有不少投资者炒到最后，投入的钱亏得精光。上海期货交易所有关负责人直言，目前所谓的“地下炒金”活动非法。

　　而全国到底有多少这类公司呢？据张卫星自己说，像他这样的公司全国差不多有七千多家！有关部门的统计也验证了这一说法：目前，涉及黄金投资的咨询类公司有七千余家。

　　如此众多的公司游离于法律监管之外，向全国各地的投资者接受订单，自己又亲自操刀从事炒黄金业务，又缺乏统一的规范，投资者的权益如何有保障？

　　汪正分析说，如果高德黄金没有爆仓，没有引起人们关注，那么，这些公司是不是就可以大行其道，长期打着法律擦边球？这种行为到底该由哪个部门来监管？这才是最值得全社会深思的大问题。

　　本报北京9月4日讯

　　名词解释

　　爆仓，是指在某些特殊条件下，投资者保证金账户中的客户权益为负值的情况。在市场行情发生较大变化时，如果投资者保证金账户中的资金绝大部分都被交易保证金占用，而且交易方向又与市场走势相反，由于保证金交易的杠杆效应，就很容易出现爆仓。