巴菲特豪赌股指可能产生巨亏 急于抄底令人质疑

□“股神”巴菲特手里还有几张牌

　　投资者担心“股神”执掌的公司在金融衍生品领域可能产生巨亏

　　全球股市大跌，巴菲特“失手”？

　　□卜晓明（新华社供本报特稿）

　　美国“股神”沃伦·巴菲特的助手杰基·威尔森说，巴菲特将披露更多信息，解释他执掌的伯克希尔·哈撒韦公司如何计算它在金融衍生品领域的投资损失。

　　投资者担心伯克希尔·哈撒韦公司投资金融衍生品的合约产生巨亏，促使这家主营保险和投资业务的公司股票价格接近腰斩。

　　豪赌股指可能产生巨亏

　　路透社24日援引威尔森的话报道，巴菲特打算明年2月底在每年一度的致股东信中进一步披露伯克希尔·哈撒韦公司在金融衍生品领域的投资信息。

　　美国证券交易委员会6月要求伯克希尔·哈撒韦公司出具估算所持金融衍生品合约价值的“更详尽”要素，随后于10月完成对这些合约的审查。

　　伯克希尔·哈撒韦公司向包括标准普尔500指数在内共4种股指的股指期货投资者出售保险。保险合约将在2019年至2027年间到期。理论上，如果合约到期时股指点位低于投资者投保时点位，公司将共计赔付大约370.4亿美元。截至9月30日，公司已减记合约价值67.3亿美元。

　　尽管巴菲特坚称这些金融衍生品合约将为公司赚钱，有别于那些“大规模杀伤性金融武器”，但金融危机引发全球股市大跌的现实令投资者担心，巴菲特对赌股指可能产生巨亏。

　　投资者抛售行为致使伯克希尔·哈撒韦公司股票价格24日收于每股8.75万美元，比去年12月11日每股15.165万美元的历史最高价缩水42%。

　　急于抄底令投资者质疑

　　巴菲特“失手”不仅表现在对赌股指方面，他急于抄底美国股市的做法也令投资者质疑，“股神”是否昏了头。

　　伯克希尔·哈撒韦公司9月底拿出760亿美元投资股票，“战利品”包括美国运通公司、可口可乐公司、宝洁公司、富国银行公司等企业的股票。在此后愈演愈烈的金融危机中，这些股票全都未能逃脱下跌命运。

　　更令投资者咋舌的是，伯克希尔·哈撒韦公司逆市斥资80亿美元，先于9月底以购买股权方式向高盛公司注资50亿美元，继而认购通用电气优先股。这两支股票的价格同样一路走低。

　　另外，伯克希尔·哈撒韦公司所持垃圾债券面临较高违约风险。截至9月底，这些债券的潜在负债达107.8亿美元。美国穆迪氏投资服务公司预计，全球垃圾债券违约率将从10月份的2.8%上升至明年年底的10.4%。

　　与此同时，伯克希尔·哈撒韦公司维护AAA级信用评级的成本已相当于信用评级为BBB级或垃圾级的企业。

　　投资者仍对巴菲特有信心

　　现年78岁的巴菲特已不是第一次在关键时刻掉链子。上世纪90年代初躲过IT产业泡沫后，巴菲特1999年在资产配置方面给自己打出不及格，因为尽管标准普尔500指数当年大涨，美国市场不少股票红利相当可观，伯克希尔·哈撒韦公司的账面价值却难以编制预算。

　　鉴于伯克希尔·哈撒韦公司经营从地毯到食品的将近80项业务，一些旁观者认为，没有必要对这家公司眼下遭遇的挫折大惊小怪。“影响其他企业的事情最终也将影响伯克希尔·哈撒韦公司，”《即使巴菲特也不完美》一书作者瓦汗·亚尼吉安说，“我不是说这家公司经营不善，而是说即使经营得法的公司也会在一场严重危机中受挫。”

　　伯克希尔·哈撒韦公司股票急挫同样激起一些投资者的抄底热情。对冲基金机构T2合伙人公司执行合伙人惠特尼·蒂尔森说：“我们发疯似地购进伯克希尔·哈撒韦公司股票。过去两星期内，这支股票成为我公司第一重仓股。”

　　行业分析媒体《保险观察家》主编戴维·希夫预计，巴菲特将在金融危机中找到新的机会，因为与其他保险企业四处讨钱的状况相比，伯克希尔·哈撒韦公司的资产负债表相当好。