中美战略与经济对话的虚与实

　　S&ED的虚与实

　　编者按：

　　为期2天的第二轮中美战略与经济对话（S&ED）25日在北京闭幕。S&ED框架下的经济对话达成了五方面重要共识：中美双方承诺进一步加快转变经济发展方式、调整经济结构；承诺致力于构建更加开放的全球贸易和投资体系，反对贸易和投资保护主义；同意加强金融领域交流与合作，充分发挥金融机构支持实体经济的功能；同意加强在国际金融体系改革方面的合作；鼓励双方通过两国部门间经济对话机制深化双边经济合作与交流。对话后，中美双方发表了联合成果情况说明，包含40多项具体成果。

　　为更加深入了解中美双方达成的共识和成果的意义及影响，本报分别就一些重要话题予以解读和分析。

　　美国金融监管改革预警中国

　　严婷

　　如果将第二轮中美战略与经济对话置于“后危机时代”的世界经济背景下，就不难理解其中关于“金融市场的稳定和改革”探讨的重要性了。

　　在危机发生两年多后的今天，世界经济虽然整体企稳，但仍然存在诸多不确定因素。如何让这一轮经济复苏具有“可持续性”？

　　美国已经回答了这一问题：全球金融监管改革是当务之急，“太大而不能倒闭”这一问题则尤其需要优先解决。如何处理濒临破产的大型金融机构，是金融危机后决策者讨论的核心问题。美方在本轮对话时向中方承诺，将继续加强对那些“受政府支持企业”的监管，确保“受政府支持企业”具有足够资本和能力以履行其财务责任。

　　上海国际金融学院院长陆红军指出，金融监管体系的重塑是后危机时期掩盖的一种隐形战略，并正上升成为国家新的竞争力，“中国应避免游离于国际金融监管联盟之外，实质性地参与新的金融监管框架的制度与设计”。

　　有助中国防范金融风险

　　美国参议院上周五刚刚投票通过了被认为是上世纪30年代“大萧条”以来最广泛深刻的一次金融体系改革法案，而本轮经济对话则是法案通过后中美首次在一起互通这方面的信息。

　　美联储和财政部官员曾表示，他们没有权力妥善处理雷曼兄弟这类企业的崩溃，是金融监管的“真空地带”助长了更广泛的市场混乱。

　　一些经济学家指出，“太大而不能倒”的矛盾之处在于，金融机构在应对技术性故障方面，往往拥有详尽的程序，但整个金融体系却缺乏处理“组织性故障的措施”。而一项解决方案就是，在不同业务之间、企业内部以及整个行业建立防火墙，同时把大型机构分解为几个部分，以免个体问题危及整个体系。

　　这次美国参议院的改革方案中一个非常重要的方面就是解决金融机构的这一矛盾并抑制过度的金融冒险行为。

　　根据该方案，美国联邦存款保险公司(FDIC)将有权介入到濒临破产的机构，并对其进行清算，政府遭受的任何损失都将从金融服务业和破产机构的债权人处获得补偿。

　　提出这一方案的美国参议院银行委员会主席克里斯托佛·多德在投票前曾指出，监管机构将有能力对威胁广泛经济稳定的企业进行拆分，而美联储将被禁止向濒临破产的企业提供贷款。他指出，“这些措施将防止面临破产的大型机构把我们的国家当作人质。”

　　复旦大学中国经济研究中心副主任殷醒民教授在接受《第一财经日报》记者采访时表示，美国此次全面改革金融监管制度，尤其是旨在解决“太大而不能倒”的方案，对于中国来说是对未来危机的“提前预防”，对于中国加强金融风险防范有着非常积极的影响。

　　仍需稳定房地产市场

　　除了在应对大型金融机构濒临倒闭时的棘手问题，政府加强金融机构在房地产市场业务的监管同时又给予相应支持，是更为现实和积极的措施。

　　《金融时报》首席经济评论员马丁沃夫曾撰文指出，既要维护实体经济，又要保护国库资金，最佳方法就是确保针对个人和企业的必要金融服务受到监管，但绝不要为冒险行为提供担保。

　　美财长盖特纳明确指出，政府仍然需要就改革整个房产金融体系做出努力，而不仅仅只是关注那些房地产抵押贷款巨头的倒闭。

　　他认为，中小型银行今年将很可能仍然继续苦苦挣扎，因为这些银行目前仍有一定的商用房地产贷款的风险敞口。但他表示，“可以通过一些适当的立法来进行管理”。

　　监管金融机构的风险行为是一方面，保持房地产市场稳定是维护目前经济复苏的关键。因为目前经济复苏仍然存在很多不确定性，“因噎废食”并不可取。

　　这也是为何美国政府此番表示将继续实施广泛的住房政策的主要原因。这些政策包括支持“受政府支持企业”继续开展业务、美财政部和美联储购买按揭抵押证券等。这对恢复住房市场稳定性和保持按揭信贷的可获得性将发挥十分重要的作用，也是确保金融体系逐渐“康复”的必要措施。

　　制图/张逸俊

　　中方承诺将继续改善国际收支及官方储备数据报告的准确性和披露频率

　　有助于更准确分析数据的关联性

　　李彬

　　在25日闭幕的第二轮中美战略与经济对话（S&ED）中，美方表示，欢迎中方根据国际标准在改善国际收支及官方储备数据报告的准确性和频率方面取得的进展。而中方也表示，将根据国内实际情况和统计能力继续改进这方面工作。

　　今年以来，国家外汇管理局对国际收支平衡表中外汇储备资产的记录方法进行了调整。同时，为了增加统计数据的透明度，外汇局开始按季披露国际收支平衡表，并将进一步扩大外汇统计数据的披露范围。

　　以2009年我国外汇储备的增加规模为例。根据外汇局公布的《2009年国际收支平衡表修订数据》，2009年我国外汇储备资产交易变动3821亿美元，而央行此前公布的数据为，去年全年我国外汇储备增加4531亿美元。

　　对于上述两个数据之间710亿美元的差额，外汇局国际收支司司长管涛此前指出，这主要是外汇局对国际收支平衡表中外汇储备资产记录方法进行调整所致。

　　他表示，近年来，由于我国外汇储备资产规模增长较快，并且国际市场上美元汇率波动较大，外汇储备资产中非交易变动规模日益扩大，甚至可能会影响社会对真实国际收支状况的判断。在这种情况下，外汇局决定对平衡表中外汇储备资产记录方法进行调整，从以往记录外汇储备年度月变动数据，调整为记录外汇储备资产交易变动数据，剔除非交易变动的影响。

　　具体来看，2009年我国外汇储备资产余额为23992亿美元，较上年末增加4531亿美元。其中，由于交易净增的3821亿美元计入平衡表外汇储备资产变动，另有710亿美元外汇储备资产变动是由汇率、价格等非交易因素引起的，不再记入平衡表，而将在2009年末国际投资头寸表中反映。

　　业内人士认为，本次外汇储备记录方法的调整，符合国际收支平衡表统计的国际惯例，也便于数据使用者更好地分析平衡表各项目的关联，减少将非交易数据纳入相关分析带来的问题。

　　中国仍需积极扩大国际贸易话语权

　　郭丽琴

　　“在承认中国市场经济地位的问题上，此次确实是重大突破。” 对外经贸大学国际经济贸易学院院长赵忠秀教授昨日向记者表示。

　　在刚刚结束的第二轮中美战略与经济对话中，中方最关注的贸易领域问题无疑是“美国高科技产品出口管制”与“贸易救济”。而前者，从昨日刚刚披露的中美经济对话联合成果情况说明来看，只是美方延续“出口倍增”计划，并无重大进展。 但是，在“贸易救济”方面，双方商定，将通过中美商贸联委会以一种合作的方式，迅速承认中国的市场经济地位。此点十分引人注目。

　　上述联合成果情况说明显示，在“反对贸易保护主义”方面的成果包括：首先，美方将在贸易救济调查中，认真考虑并给予提出“市场导向行业”申请的中国企业公正、合理的待遇，并通过中美商贸联委会以一种合作的方式迅速承认中国市场经济地位。其次，双方同意，在发起贸易救济调查和实施贸易救济措施时严格遵守世界贸易组织规则以防止其滥用非常重要。

　　美方初步显示诚意

　　赵忠秀向记者表示，承认中国市场经济地位从2001年中国入世开始，中方就不断敦促美方，但是一直没有取得重大进展。而此次，美方做出如此承诺，显示了美方扩大合作基础的诚意。

　　虽然美方可能会在金融服务业开放上，要求中国做出类似的让步，但是对于出口企业的正面积极效应也是明显的。首先，虽然可能美方在具体执行时，仍然会有所保留，但是可能面对轮胎、钢铁等充分竞争的行业，将会全面承认市场经济地位。对于相关出口企业来说，无疑是个极大的利好。“过去，美国也会在中国具体出口企业的市场经济地位认定时，对应诉积极、准备材料充分的企业，认定其市场经济地位，此次，可以说是以点带面了。”他强调。

　　而且，这对于如欧盟、日本等中国大的贸易伙伴的正面影响也是显而易见的，“中国可以在与这些国家的磋商中积极争取进一步的权利。”他向记者指出。

　　而对于美方的“高科技出口管制”放松政策，他认为这种放松应该是普遍的放松，而美国目前执行的是有选择的放松。即向中国推销一些中国其实并不需要的“清洁能源产品”技术。“我还是对于这个技术的合作不乐观。”他表示。

　　中国应争取更大话语权

　　对于美方承诺的“双方同意，在发起贸易救济调查和实施贸易救济措施时严格遵守世界贸易组织规则以防止其滥用非常重要”，在赵教授看来，更像是一种强势国家对WTO规则的自我解读。他说，美国几乎都会说出类似的在WTO框架下如何如何的辞令，但是如何解释，那又是另外一回事了。

　　目前WTO多哈回合，即发展回合的谈判，已经在9年多的时间里，没有取得进展。美国一方面在对中国出口企业应用“非市场经济地位”的反倾销，另一方面又对中国企业应用仅有“市场经济国家”才适用的反补贴。可以说，中国企业的双重压力，正是这种另类解读的一个很好例证。

　　他建议，中国入世以来，一直在努力做到熟悉、应用WTO规则，以后应该更积极地加入引导和制定规则的阶段，才能让中国的企业在国际贸易中更有话语权。

　　美国先行改革或倒逼中国

　　王慧卿

　　与去年7月第一轮中美战略与经济对话（S&ED）更强调推动经济复苏相比，刚刚结束的第二轮S&ED把经济发展的重点放到了持续、平衡发展上，双方对此作出了非常具体的承诺。

　　本轮对话成果去掉了“促进强劲的经济复苏”字样，保留了“经济可持续和平衡增长”，作为对话成果的第一条呈现。可见双方都认识到，美国超额消费和巨大的财政赤字不可持续，而走内需推动的经济增长道路是中国更好的选择。

　　“这是解决席卷全球的经济危机的最重要问题了。如果不能走出新的增长通道，各国所经受危机的冲击就无法找到释放的出口，从而走向贸易保护主义，最终导致整个世界生产能力下降、经济规模缩小。只有增长才能双赢。”复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚接受《第一财经日报》电话采访时表示。

　　美国针对实现可持续、平衡的发展模式提出了具体的承诺。美国承诺，“未来经济增长将更多地依靠国内储蓄而不是外国储蓄”。就此，美国承诺采取三方面措施。

　　首先是美国致力于走出一条负责任财政的道路。奥巴马政府计划在未来十年内使财政赤字削减一万亿美元。另外，美国国会已经通过了“量入为出”法案，该法案要求国会，如果增加1美元的非紧急支出或减少1美元的税收，都必须在其他方面节省1美元的支出。

　　控制财政赤字可以看作是美方回应中方表达的对美国国债投资安全性的担忧。另外，希腊主权债务危机已经导致欧元持续贬值，全球投资者逃离欧洲。“美国控制财政赤字是为了让大家恢复对美国的信赖。如果全球真的失去信心而离开美国市场，那么美国只能靠大量印钞来偿还债务，这对美元和美国国家利益都非常不利。”孙立坚分析说。

　　其次，美方承诺“通过扩大就业为基础的退休储蓄工具，完善私人储蓄的激励措施”。经济危机已经改变了美国人的储蓄行为。美国经济分析局统计的2005年~2007年的平均储蓄率为1.8%，而危机后的2009年，美国平均储蓄水平为4.3%。

　　今年以来美国储蓄率在2%~3%之间。虽比去年有所下降，但专家分析说，今年以来的汽车销量增加，而购车支出虽由消费者分期付款，但在数据统计中一次性扣除，因此该数据有所误导。

　　最后，美国通过了医保改革法案，在上次对话中承诺的“改革卫生保健体系”取得了重大进展。美国国会预算办公室(CBO)估计，新方案未来十年将耗资9400亿美元，不过同时可通过征收新费用和新税项以及削减成本措施将政府赤字降低1380亿美元。

　　孙立坚表示，这三方面举措“都非常有针对性”，“美国针对重大问题拿出了具体的方案”。他表示，中美此次对话显得十分务实。“双方承认各自的经济发展结构都存在很多问题，解决方法不再是相互指责，而是各自解决好自己的问题。双方所承诺的，刚好就是对方开出的菜单。这样才可以解决全球失衡问题，实现真正的双赢。”

　　与美国在医改和促进私人消费方面取得进展相比，中国的结构性改革相对步伐较慢。对此，孙立坚表示，中国目前所处的发展阶段正是出口导向模式还没有完全转为内需模式的时候，放开人民币汇率容易出现类似日本和韩国出现过的产业空心化和国内资产泡沫，因此必须十分谨慎。

　　而他表示，美国先行一步改革也应让中国警惕。“美国先行改革，是倒逼中国加快实行所承诺的改革。这是在中美关系上打主动牌，从而在以后的交涉中有更多主动权。”孙立坚说。