新闻分析：东电巨额赔偿账单引发疑虑(图)

　　4月17日，日本东京电力公司会长胜俣恒久在东京举行的新闻发布会上鞠躬。胜俣恒久当日宣布，福岛第一核电站反应堆进入安全的“低温停止”状态需6至9个月时间。 新华社/路透 （资料图）

　　新华网东京4月21日专电（记者冯武勇）日本政府拟定的福岛核电站事故赔偿草案21日浮出水面，其关键在于新设“核电站赔偿机构”，集公私之力向东京电力公司提供赔偿资金支援。此举无疑是想避免东电因巨额赔偿陷入破产或被迫“国有化”，给日本经济和金融市场带来更大混乱。但是，谁来为东电埋单目前引发了广泛疑虑。

　　分析人士认为，归根结底，东电投资者乃至日本国民都逃不开为这家大型企业的巨额赔偿账单埋单。

　　福岛第一核电站事故长期化已不可避免。东电不久前拿出6至9个月内稳定事态的时间表，但最乐观估计也需十年之久方可实现彻底废堆。核泄漏事故不仅使核电站周边居民和企业深受其害，福岛县及其邻县的农业、渔业、旅游业等各行业也蒙受巨大损失。当地农协、渔协已向东电提出赔偿要求。可以说，如无外力支援，仅赔偿金一项就可置东电于破产境地。

　　然而，在日本经济中具有举足轻重的地位以及广泛的影响等种种因素难容东电破产。

　　首先，从特殊行业性质和地位而言，东电可谓日本经济一大“巨无霸”。东电发电量占日本全国40%，掌握着日本关东地区的经济命脉，这一垄断地位决定了东电的不可替代性，不可能像普通公司一样说倒就倒。

　　其次，东电经济影响力不容小觑。从资产规模看，2009年度数据显示，在非金融保险类企业中，东电总资产规模仅次于丰田汽车公司和日本电信电话公司。此外，东电庞大资金的触角也渗透到日本经济各个层面，是多家大公司的大股东或主力股东。本月17日，东电会长胜俣恒久称，东电计划变现日本第二大电信公司KDDI股票以补充资金，消息一出KDDI和其他数家东电持股的大公司股票应声下跌。

　　眼下更为紧迫的是，东电命运对日本金融市场辐射剧烈。福岛核事故发生后，东电向日本三大银行紧急融资，使东电有息负债额达到空前的9.5万亿日元（约合1153亿美元），其中公司债约5万亿日元（约合607亿美元）。震前，东电公司债的市场信誉堪比日本国债，是日本金融保险机构和社保基金等机构投资者的追捧对象，东电股票也是数一数二的蓝筹股。震后至今，东电股价已跌至震前水平的1／4，市值蒸发3万多亿日元（约合364亿美元）；东电公司债评级也连遭下调，投资者恐慌抛售。

　　可以想见，一旦东电经营破产或被迫国有化，不仅东电投资者要蒙受重大损失，日本主要金融机构也将出现巨额不良债权，无疑将影响日本金融市场和经济秩序的稳定。深具影响力的日本经济团体联合会会长米仓弘昌日前就驳斥了东电国有化的传言，称这种说法不仅给东电，也给日本经济和产业带来混乱。

　　综上所述，考虑到东电现有资金能力，为避免东电破产及其带来的严重后果，日本政府不得不投入公共资金。然而，顾虑到公众对东电的不满情绪，直接向东电注资又难获公众理解。因此，日本政府此番设计出一个“核电站赔偿机构”作为草案核心，迂回支援东电。草案中不仅将无需直接计入财政预算的“交付国债”作为筹集资金重要来源；还设定了东电偿还援助资金的模式，将每年经营收益扣除设备投资支出后交给该机构再由其将资金陆续返回国库，避免给捉襟见肘的公共财政背上新的包袱。

　　但问题在于，由于日本政府明确表示东电的赔偿责任没有上限，这意味着今后很长一段时间内，各项赔偿成为东电经营收入的主要支出。如此一来，对于股东而言，东电作为一家上市公司的价值何在？东电新发公司债前景如何？有分析人士猜测，东电今后可能会提高电费，以确保经营资金。果真如此，那就成了全民为东电埋单。

　　作者：冯武勇