日本经济学家：美元地位下降趋势不可避免

　　新华网东京8月9日电（记者冯武勇）日本瑞穗综合研究所主席研究员小野亮8日接受记者采访时说，从长远看，美元作为国际基准货币的地位下降趋势不可避免，国际评级机构的动向和外国政府外汇政策的变化将是影响美元地位的关键因素。

　　小野亮长期研究美国宏观经济和金融政策。他曾在7月初发表的一篇论文中预测，美国将步一些欧元区国家后尘，主权信用将面对评级机构更严格的审视，美元信用已到“危机时刻”。标准普尔公司8月5日宣布下调美国长期主权信用评级，印证了小野亮的这一判断。

　　小野亮告诉新华社记者，美国主权信用评级遭下调并不意外，而现在还算不上最糟糕的时候。从经济基本面看，如果美国继续动用财政手段刺激经济，不排除其主权信用评级被进一步下调的可能。他指出，虽然其他两家主要评级机构穆迪和惠誉现阶段继续维持美国主权信用的3A评级，但穆迪很有可能在明年下半年或年底的特定时机根据美国的财政状况等条件做出新的判断，这些特定时机包括明年美国总统选举前后，届时不排除出现“第二次评级危机”，这将导致新的美元危机和全球金融动荡。

　　七国集团财长和央行行长8日举行紧急电话会议后发表了协调行动的声明，小野亮对此认为，各国承诺在汇率和流动性方面协调行动，短期内能对美元起到一定支撑作用，但在美国国债长期利率并未上升的现状面前，发达国家之间能协调到什么程度，尚存疑问。

　　对于市场对美联储可能推出新一轮量化宽松政策（QE3）的期待，小野亮指出，美联储宣布或暗示追加量化宽松政策，短期内会提振市场信心，但从去年下半年第二轮量化宽松政策（QE2）的效果看，这种做法的可持续性值得商榷。在美国经济基本面不景气的情况下，QE3尽管有望刺激消费，但就像QE2已经证明的那样，对解决美国就业问题的效果并不佳。如果美联储出台QE3或其他类似的追加宽松措施，美国经济仍无起色，只能再次证明美国经济基本面出了问题。

　　此外，小野亮指出，从近些年各国外汇储备的构成看，美元资产的比例实际上在逐年降低。值得关注的是，去年夏季以来，外国政府机构持有的美国国债余额基本未见增长，而同期各国外汇储备总额却有明显增长。他以中国等新兴经济体未来外汇储备结构可能出现的变化为例推演认为，到2016年，全球外汇储备中美元和欧元的比例将从2010年的2比1缩小至1.2比1甚至更低。在此期间，一旦美国在处理中长期财政巩固问题时应对失当，不排除美元信用度崩塌可能。

　　作者：冯武勇