油价低迷 沙特等中东国家5年内或会现金短缺

　　全球油价低迷开始让海湾富国们变穷了吗？

　　上周，国际货币基金组织（IMF）发布报告警告称，如果油价维持在50美元每桶左右，大多数中东地区的国家在5年内，或更短的时间内将会出现现金短缺的局面，包括石油输出国组织（OPEC）的“领导者”沙特阿拉伯，阿曼和巴林。

　　据CNN报道，IMF表示，预计今年中东地区将因低油价而损失3600亿美元。

　　随着美国原油产量接近历史高点，中国经济增长放缓，国际原油市场自去年10月起进入到熊市，油价已经下跌了近一半。去年，油价高达每桶100多美元，如今已跌至45美元左右。

　　彭博研究机构Bloomberg Intelligence上周发布一份报告中表示，国际原油价格当前的下跌与1985和1986年十分相似。就如同上世纪70年代油价上涨引发科技进步，进而导致北海和阿拉斯加地区油田被开发一样，中国在本世纪前十年原油的需求大幅增长刺激了美国页岩油革命。现如今，包括英国石油公司在内的油企预计，油价会“在更长时间内维持低位运行”。

　　IMF称，目前，中东地区国家的巨额财政预算结余也已转变为巨额赤字。石油出口国需要调整其收支政策，以确保财政的可持续性。但由于地区暴乱和金融市场动荡，中东地区许多国家的支出却增高了。

　　沙特阿拉伯的情况越来越糟

　　根据IMF预测，作为世界上最大的产油国，沙特阿拉伯需要油价维持在106美元每桶左右才能平衡财政预算。而且，沙特也没有足够的财政缓冲来应对油价未来5年维持在50美元的局面。

　　这也是为什么沙特阿拉伯近来迅速行动储存现金的原因。今年早些时候，沙特通过出售债券筹集了40亿美元。过去六个月，沙特央行也从如黑石等的资产管理公司撤回了700亿美元。

　　总部位于伦敦的凯投宏观表示，预计在连年的巨额财政盈余结束之后，沙特今年的经常账目赤字将飙升至其GDP的20%。沙特的外汇储备仍然很可观，大致有7000亿美元，但消耗的速度也很快。

　　CNN援引化险咨询迪拜分析师亨利·史密斯的话称，沙特阿拉伯不大可能提高税收，但会在一些领域减少开销。他表示，沙特面临着地区动荡以及国内不稳定的风险，不大可能减少在社会以及军事领域的开支，但是一些其他的大规模政府投资已经开始面临更严格的审核。

　　相比沙特，IMF认为伊朗的日子会稍微好过一点。目前虽然伊朗需要油价回调到72美元一桶才能维持收支平衡，但由于伊朗的全球性程度不如沙特，依然可能在未来十年在低油价的市场环境下继续生存。然而，由于伊朗核问题协议的最终达成，西方可能会放松对伊朗的制裁，该国未来的情景依然不明朗。

　　而另一个产油大国伊拉克情况更加不乐观。IMF称，内部冲突严重，外部被“伊斯兰国”极端组织夺取大片土地的该国已经没有财政缓冲。

　　海湾富国巴林同样面临巨大的财政压力，该国可能在未来五年内丧失所有可能的财政选项。该国已经拥有巨额的债务，并已经连续数年财政赤字。

　　另一方面，IMF表示，阿联酋、科威特以及卡塔尔等国由于没有巨额预算，在拥有石油储备金的条件下可以很好“过冬”。

　　全球油价迎来“超级熊市”？

　　分析师普遍认为，目前的油价低迷很可能持续很长时间。

　　1986年8月，国际原油中间价一度跌破10美元每桶，当年均价为20.83美元每桶，较此前2年下跌近30%。尽管国际原油价格下跌，沙特却选择为了捍卫市场份额而拒绝减产。自1987年后的12年里，国际原油平均价格一直低于20美元。

　　去年11月，沙特主导的石油输出国组织（OPEC）选择了类似的策略，拒绝捍卫油价。

　　彭博社援引负责管理摩根士丹利投资公司250亿美元的资金的经理人夏尔马（Sharma）的话表示，大宗商品200年以来的价格走势显示，它们通常在10年牛市和20年熊市之间交替进行。他还表示，为了清除牛市带来的额外产能往往需要数年之久，这也意味着“大宗商品的严冬将至”。

　　对18世纪以来大宗商品价格大跌问题进行过深入研究的Ned Davis研究公司表示，大宗商品可能刚刚才走到20年超级熊市周期的第4年。