改革的目的是要把企业做大做强，但马富才认为，中油集团要变大变强仅靠改革是不够的，还需要资本支持，需要输血。他把目光投向了海外，经过一番艰辛运作，2000年4月7日，中国石油天然气股份有限公司在纽约证交所和香港联交所同时挂牌上市。

　　据了解，当时市场正在热捧网络股和高科技股，作为传统产业股的中国石油出山即遭“当头棒喝”。世界经济金融杂志《商业周刊》发表题为“这位巨人能在华尔街腾飞吗？”一文，对中国石油上市深表疑虑。承销商高盛公司不得不降低中国石油的发行价格，使发行总额从原定的50亿美元削减至29亿美元。

　　“资本市场山重水复，老马识途柳暗花明”。这是中国石油股份公司的刘先生对马富才的评价。据介绍，中国石油开局虽不佳，但上市后表现良好，股价由最初的1．28港元一度摸高至2港元以上。马富才不敢懈怠，率领中油人苦心经营，2000年末终于向投资者交出一份合格答卷：获得净利润552．3亿元，成为Ｈ股最赚钱的公司，同时还是亚洲最赚钱的上市公司之一。

　　在国际石油市场风云动荡的2001年，中国石油股份公司再创佳绩，实现利润530亿元。曾对中石油“能否腾飞”提出置疑的《商业周刊》，这次发表一篇题为“石油巨人引起轰动”的文章，称赞“中国石油正成长为一个现代赢利机器”。摩根士丹利添惠首席经济学家罗奇发表的评论则更具中国特色：“中国石油堪称中国国有企业改革的典范”。

　　在随后的2002年和2003年，中国石油业绩不俗，红绸飘扬。国际著名评级机构标准普尔发布对中国企业评价报告称，在沪深股市以及香港、美国等地上市的50家中国公司中，中国石油成为“赢利最高的企业”。

　　然而，2003年12月23日，中国石油川东钻探公司发生特大井喷事故，中国石油的股价急转而下，连续多个交易日下跌。作为合作伙伴的英国石油公司（ＢＰ）又来了个“落井下石”——2004年1月12日，ＢＰ宣布将所持有的2％的中国石油的股票出售，当日中国石油股价下跌了5．3％。1月13日，花旗集团和标普证券分别发布的研究报告则让中国石油雪上加霜，前者认为投资者对该股应“进一步减持”，后者对其做出“避免沾手”的投资评级。

　　不过，一周后中国石油股价扭转跌势，1月19日涨了2．63％，20日续涨1．92％，21日再涨2．52％。分析人士认为，其中一个重要原因是投资者受到此前媒体发布的“中石油新发现5个亿吨级油气田”影响。记者注意到，这则从1月15日开始被多家媒体先后播报的“5个亿吨级油气田”的消息，《经济参考报》早在一年前已有报道。旧闻新炒乎？资本弄潮乎？