水母网2月13日讯 （记者邹海东）去年，期货市场可谓不太景气：期市成交额出现了自2001年来的首次萎缩，成交量增了6%，但总成交额却下降了8%。期货行业收入也明显下降，据有关资料统计，如果以手续费率平均万分之零点八测算，去年期货公司的手续费净收入预估为10.5亿元，亏损总额达3.2亿元。这也给今年的市场判断蒙上了一层薄纱。

　　2005：躁动中悄悄调整

　　纵观2005年国内外商品期货走势，明星品种其实不在少数：首先金属能源类品种上演了超级大牛市。打开K线图可以看到，全年沪铜指数上涨了近18000元/吨；沪铝指数上涨近6000元/吨；沪胶指数上涨近10000元/吨；燃料油也涨了近1500元/吨。包括近期上市的白糖，在短短十几个交易日的时间里，上涨了1400元/吨。各品种的年度涨幅大大超出投资者的预期。相对于上述品种，玉米，小麦，棉花等品种小幅上涨，而豆类维持宽幅振荡走势。

　　然而，市场的躁动并没有让国内期市乘势直上，除了成交额下降外，期市的持仓量也有所下滑，即使是行情最火热的橡胶，持仓量最高也没有突破5万手，而在2004年，20万手的持仓是司空见惯的。“连续几年高歌猛进，确实也到了该调整的时候了。”中州期货一位分析人士说，去年在基本没有新品上市的前提下，期货市场规模保持稳定已经相当不错了，而且必须注意到，包括期货公司分类管理、允许外资参股、投资群体增加等利好因素，还是为今年市场埋下了许多有价值的“伏笔”。

　　2006：玉米棉花有望上演大牛市

　　狗年伊始可谓如火如荼：狗年第一天，国内期货市场就全线飘红，铜铝、白糖和天然橡胶等7个品种出现涨停。

　　但最让人浮想联翩的还不是这个。“根据世贸组织协议规定，2006年中国的金融业将全面对外开放，而今年又是“十一五”规划的第一年，中国期货市场将迎来变革和创新。”中州期货分析人士说，今年整个衍生品市场的发展有可能出乎我们的意料，一些新产品和交易工具会相继推出。特别是金融期货有可能推出。这是因为随着人民币汇率形成机制的日趋完善，国有商业银行股份化改制的提速，股权分置问题解决方案的实施，为股指期货和利率期货等金融期货品种的上市奠定了基础。

　　在关注金融期货何时由“传说”变成现实的同时，今年的农产品期货市场也为许多评论家所特别看好。中州期货分析人士表示，玉米，棉花等品种的风险相对较小，技术上有走强迹象，并且基本面也具备了一定的题材供基金炒作。从国际投资基金的操作手法来分析，04和05年主推能源金属，2006年将有可能达到颠峰后择机而退，从而不排除转战农产品期货的可能性，预计今年玉米、棉花将有可能演绎大级别牛市行情。

　　而去年涨幅较大的金属能源类商品，乘势走高的可能性依然较大，但是多头的高位风险，将随着期价的不断走高而加大，这一点投资者不得不引起高度重视，在操作此类品种时要格外小心谨慎。

　　期市涨停跌停频出现

　　春节过后第一周，国内期货市场涨停跌停频频出现，假期内外盘相关品种行情变化较大是国内期货品种价格剧烈波动的主要原因。

　　上海期货交易所几个品种行情最为火爆。春节期间伦敦3月铜上涨近200美元/吨，成功越上5000美元/吨大关，极大的刺激了上海铜期货。周一铜主力合约CU0604开盘即封住涨停板，直至收盘，日涨幅达到1710元/吨，周一晚伦敦铜再次刷新高点直接带动国内铜合约创历史新高，CU0604于7日最高49230元/吨，CU0602合约最高50580元/吨，创出铜价历史新高。

　　天然橡胶上周（2月6日—10日）前两个交易日基本上是节前行情的延续和拓展，604合约一度涨到24000元/吨以上。天胶前期涨势十分流畅，近期会不会形成调整，还要看价格在24000一线的表现。燃料油虽借假期内国际原油上涨之机涨至3600元/吨以上，但最近几日国际原油价格回落抑制了其上涨势头而形成短暂调整，短期内国际原油能否寻到支撑将影响国内燃料油后期走势。

　　国内期市节后波动最大的当属白糖，五个交易日内有一个涨停，三个跌停，另外一个交易日盘中也曾触及停板。十几个交易日便形成近35%的涨幅，盘面本身已经有技术性调整的要求，国家将要抛储调节糖价的消息更加速了白糖的调整。在抛储利空完全消化以前，白糖期价仍将承压。

　　大豆、豆粕、棉花等其他品种节后也曾对假期中外盘走势作出相应的反应，但波动相对也小一些，国内这些品种基本维持着振荡走势。　中州期货