存款准备金率再度上调

　　记者获悉，中国人民银行决定从2007年1月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。

　　央行表示，2006年以来，人民银行综合运用多种货币政策工具大力回收流动性，取得一定成效。

近几个月货币信贷增长有所放缓，但宏观调控成效的基础并不牢固。由于国际收支持续顺差，银行体系过剩流动性又有新的增加，贷款扩张压力较大。适应当前流动性的动态变化，人民银行再次提高存款准备金率，以巩固调控成效。

　　瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬表示，此举旨在针对资本市场，表明管理层对近期股市升幅和民众参与程度的担忧。陶冬表示，此次存款准备金率上调并非针对实体经济，而是旨在吸收市场流动性，避免资本市场出现泡沫。陶冬预计，最近六个月内央行还将上调1至2次存款准备金率，并且有1至2次的小幅加息可能。

　　本报综合报道

　　影 响

　　股市：市场运行基础没改变

　　中信证券研究部认为，就股票市场而言，流动性并不是影响市场的主导因素。相反，由于股权分置改革恢复了实体经济与股票市场的套利均衡，业绩推动的上涨是当前股市主流。最近半年，绩优股和蓝筹股成为推动市场的主导力量，充分证明了这一点。而央行再次提升存款准备率，并不会改变上市公司业绩增长的预期，市场运行的基础没有改变。

　　汇市：助推人民币破7．8关口

　　汇赢投资分析师前景表示，此次上调存款准备金率是大势所趋，央行官员公开讲话，对当前房地产宏观调控结果不满就是一个信号。他表示，央行在这个时候上调存款准备金率有意缓和当前股市过热现象。同时上调存款准备金率后，必然引发市场对人民币加息预期，这将对美元兑人民币汇率起到一个推动作用。预计今日汇市人民币有望突破7．8关口。

　　理财：收益率将会水涨船高

　　一些银行人士认为，本次央行上调存款准备金率对理财产品市场的冲击很小，只对人民币理财产品收益构成直接影响，这种影响随着市场利率的变化而变化。为应对存款准备金率调整，部分银行可能适时抛售流动性较好的债券，这就将引发债市和拆借市场各拆借品种利率上升。随着货币市场收益率提高，必将使传统人民币理财产品收益率“水涨船高”。