B股市场已是沪深股市唯一的历史遗留问题沪市B股盘中集体封涨停

　　最近两天里，一则关于春节后B股将实施“小股改”的传闻漫天飞。再加上昨天美元兑人民币汇率跌破7.8,沪深B股市场爆发急涨，几乎所有B股全部涨停，上证B股指数在开盘20分钟后基本涨停，深圳成份B股紧随其后，9:58涨幅也达到了8.65%。

　　本报记者薄继东

　　本报讯昨天，在长达近两个小时的时间里，上海B股市场的所有B股全部封于涨停，由于其中的ST股涨停限制为5%，因此上证B指涨幅不可能达到10%。上证B指的最高涨幅停留在了9.80%，而深圳成份B指的最高涨幅也达到了9.39%。14:08起，受A股市场超级大盘蓝筹股集体走弱和证监会辟谣的影响，两地B指开始回落。终盘，上证B指和深圳成份B指分别报收152.68点和4145.87点，涨幅为7.2%和3.04%。

　　指数涨停，意味着所有的个股都涨停。像这样的日子，除沪深B股2001年的“2·19行情”之外，历史上并不多见。2006年9月18日，上证B指和深圳成份B指涨幅分别达到9.65%和7.54%，同样是在A股股改完成后将解决A、B接轨问题的传闻刺激下产生的。

　　银河证券的注册分析师吴哲军指出，昨日两地B股表现突出，起因于近期B股市场将出台大政策的一则传闻，尽管已被辟谣，但行情显示，B股市场有新资金介入，后市当仍会盘升。相比之下，由于深圳B股一直在涨，上海的B股市场机会更大。

　　安信证券的注册分析师朱海鹏则认为，昨日两地B股的涨势从本质上来讲，属于沪深牛市进入尾声阶段的补涨行情。朱先生同时承认，支持B股如此狂涨的动力来自A、B股合并或B股股改。

　　记者注意到，其实某媒体在曝出证监会市场部已经拿出了B股改革草案并将于春节后正式实施的传闻时，已经刊载了证监会新闻处处长刘辅华“没有听说市场部B股改革草案出台”的消息。那么，为何昨日两地B股还能疯涨呢？

　　拥有十余年B股研究经历的上海证券国际部总经理姚懋功道出了其中的缘由。姚先生告诉记者，A、B股接轨已是沪深股市唯一的历史遗留问题，这一问题迟早是要解决的。多年来，B股市场没有新股上市，股指没有水分，且“2·19行情”大回调以来已经充分整理。人们对B股“小股改”普遍拥有预期。

　　姚懋功还告诉记者，去他那里的老外很多都想进A股市场，但政策门槛把他们挡在了外面，无奈之下，他们只有选择投资B股市场。

　　据记者了解，目前市场对A、B股会不会接轨的问题存在两种截然相反的看法。一种观点认为，B股长时间不发新股，未来肯定是会被关闭的；另一种观点认为，B股市场的存在，有利于分流我国过多的外汇储备，因此短期内A、B股是不会合并的。

　　B股的历史遗留问题存在投资机遇

　　本报讯2006年随着股改进程接近尾声，B股这一历史遗留问题开始进入管理层及市场各方人士的视野。市场主流观点是B股市场将向A股市场并轨。至于并轨的方式，可能有两种，一是增发A股回购B股；二是B股按一定价格比例直接转化成A股。从各角度来看B股市场已被边缘化。一是从H股近几年的高速发展来看，H股市场已成为我国的离岸市场。B股原有的市场功能已弱化；二是B股市场的政策定位仍然不明，另外像二级市场规模偏小导致流动性不足、信息披露不完善使投资者利益受损等问题均制约了B股市场的发展。三是现阶段B股市场融资功能丧失，继续存在意义不大。为了保持政策的前后一致性与连贯性，实现A、B股并轨是一个现实的选择。从A、B股并轨的步骤上看，实现B股向国内机构开放是一个相当关键和重要的步骤，2006年QDII的出台应是促使B股向国内机构开放的导火索或催化剂。虽然A、B股并轨是最终目标，但在短期内并不紧迫，A、B股合并仍然需要一些条件的成熟后，才会进行。（杜长江）