2007年外汇市场开盘以来,欧元出现了令人吃惊的暴跌走势,在8个交易日中,欧元下跌358个基点,跌幅达2.7%,连破数个重要支撑,投资者不禁惊呼“元月之狼”再度现身。
元月之狼,又称元月效应,是近年来外汇市场上出现的一种很有趣的现象,指美元在每年的1月份,经常呈现走强局面。
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元月效应到底因何而起,目前还没有一个科学的说法,比较广为接受的一种说法是,在年底前,投资者会将资金存留在国内以美化账面,而新年过后,投资者开始在各个市场布局,资金开始大幅流动,美元成为资金流动的最佳载体,从而对美元的需求急剧上升,导致了元月效应。
欧元的大幅下挫,除了元月效应再度发威之外,1月以来美国经济数据的强劲表现,也是一个不容忽视的原因。美国12月非农就业人数为16.7万人,大幅好于预期,该数据在很大程度上打消了美联储一季度降息的可能性;11月贸易赤字意外降至582亿美元,为1年半来最低;12月零售销售增长0.9%,亦好于预期。良好的经济数据令市场怀疑,美国经济软着陆可能只是昙花一现,同时也为市场买进美元提供了借口。
另外,欧元在兑英镑、日元等交叉盘上遭到打压,也加剧了欧元兑美元的跌势。
但是在美国数据向好的同时,我们也应看到,欧洲的基本面其实并不糟糕。德国12月失业率降至9.8%,创1990年以来的最大降幅;欧元区去年11月失业率降至14年来的最低水平7.6%;欧元区12月消费者物价指数继续攀升,逼近2%的警戒线。
尽管欧洲央行11日维持利率不变,但从欧元区总的经济形势看,欧元利率上调只是时间问题,而美国近期经济数据虽然不错,但尚不能扭转自去年夏季以来经济转冷的趋势,降息风险并未消除,只是可能向后推迟而已。2007年,欧元与美元利差缩小的前景没有变化。同时,市场依然长线看跌美元,储备多样化进程仍在发展,欧元的下跌可能会被寻求储备转换的央行视为买入机会,因此,当前的基本面仍对欧元,而不是美元构成支持。
当前欧元的下挫,并非转势,而应视为牛市中的阶段调整,当元月效应逐渐消除后,预计欧元的跌势将会放缓,并有望展开反弹,为接下来重拾升势奠定基础。
从欧元的日K线图来看,欧元自去年12月初高见1.3365以来,展开了一波大型调整,目前已走出了一个清晰的三波调整浪形态,且逼近0.618的回调位,调整有行将结束的可能。但是当前图形尚未见到底部特征,KDJ等技术指标依然发出做空信号,因此不能排除欧元继续下行的风险。
不过,结合前面提到的基本面因素来看,只要欧元不破1.2740,则中长期上涨趋势就不会改变,1.2740是一年来上升趋势线所在,预计将会为欧元提供较强的支撑。
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