“走出去”不是赶时髦

　　招商局集团有限公司董事长、招商银行董事长秦晓：

　　“走出去”不是赶时髦

　　本报讯自国家提出鼓励和支持有比较优势的企业“走出去”之后，近年来“走出去”已成为社会关注的焦点。招商局集团有限公司董事长、招商银行董事长秦晓日前在北大光华新年论坛上称，“走出去”对政府来说是一项政策，对企业来说是一个对外投资活动。

“走出去”能为企业的发展提供新的空间和平台，但具体到每个企业，在选择“走出去”时应充分研究论证目的和合理性、路径和模式选择、机遇和风险的判定等问题，不要为“赶时髦”而走出去。

　　“走出去”是鼓励国际化

　　“‘走出去’对政府来说应属于政策层面，而不是属于战略层面。”秦晓说，所谓“走出去”无非就是国际化的过程。原来政府曾经有个明确的政策限制企业到海外投资，当时的论断认为是时机不成熟，有很多风险，中国作为一个发展中国家应该更多地考虑引进来而不是走出去。到了今天发生了一些变化，导致政府把政策从限制变为鼓励。目前，中国依然是个政府主导的经济，或者说还没有完全成为一个市场的经济，一旦政府提出战略的话就变成一个举国的政策，大家就面临响应不响应这个号召的问题。

　　他说，最近一个比较大的企业的监事会主席总结这个企业的各个方面以后说，“有一条你们做得不够，没有响应政府号召‘走出去’”。这就是它就被政治化了。所以不要轻易提战略，还是主张把它作为政策层面的产物或者政策调整。

　　“走出去”作用不应被夸大

　　秦晓说，目前国际收支不平衡、国内下游市场竞争比较激烈和国内资源紧缺等方面的问题是支持企业“走出去”的主要原因。他对此分析说，国际收支不平衡已经成为中国的突出问题，但是这个问题可能在未来一段时间是个常态。中国作为一个发展中国家，肯定是资本的净流入大于资本的净流出，而且这个差距会继续拉大。此外，国内有不少外向型的出口加工业创造出的增值效益也使中国出现贸易顺差。但企业“走出去”也不一定能改变这个状况，不能对此期望值过高。

　　他认为，随着中国快速发展，使用能源产品的供求失衡或者是价格上涨。从历史来看，这种失衡和上涨也是正常，目前世界石油每年的发行量仍然保持一个常数，远没有到能源危机的状况。“走出去”对能源和原材料供应安全和价格稳定的作用不应被夸大。

　　“比如中石油、中海油出去买油田，主要的驱动是横向规模的扩展。因为是经营油田的企业就要在时机合适的时候，继续拓展和收购。但把这件事情和国家能源安全联系起来，我认为比较勉强。”秦晓认为，买了油田获得的大部分石油是不会运回国内，因为石油是很容易交易的，可以在当地卖掉，再拿钱去买石油也很容易。因此“代表国家去买的油、买了油田运回国内、价格可以按国内价格来做这几个说法都是不真实”。

　　是否“走出去”应仔细掂量

　　秦晓认为，“‘走出去’为企业的发展提供了新的空间和平台。但具体到每个企业，在选择‘走出去’时应充分研究和论证：目的和合理性、路径和模式选择、机遇和风险的判定等问题，而不应为响应政府号召或赶时髦而盲目行事。”

　　他指出，尽管国内企业某一类收入的金额可能是个天文数字，但是跟跨国公司的全球市场效率相比还有很大差距，应该鼓励企业根据自己的情况选择模式，做好自己的商业配定。

　　招商银行行长马蔚华：

　　十部“推土机”让世界“平坦化”

　　本报讯在北大光华论坛上被张维迎称为“对社会尽了责任的”的招商银行行长马蔚华认为，随着微软上市和互联网时代到来等十个“推土机”的推动，世界“平坦化”的趋势越来越明显。世界“变小了”使得企业之间的联系变得更紧密，相互之间的竞争也变得更加激烈。企业要在“平坦化”的环境中取得成功，必须在管理和技术上都要做到比别人“早一点、快一点、好一点”。

　　优势周期会越来越短

　　马蔚华说，一本叫做《世界是平的》的书对他非常有启发，随着微软上市和互联网时代到来，使包括银行在内的经营环境发生了非常大的变化。由于信息化、全球化和国际化，社会之间的分工不断地越来越专业化，产业集群不断壮大，产业链不断扩张等因素，使得企业之间的竞争越来越激烈。国际化和本土化，全球市场和中国市场之间的差异越来越小了，企业已经不是单个企业之间的竞争，而是供应链之间的竞争，以及对于供应链供应能力方面的竞争。

　　此外，在这样一种全球信息很透明、全球资源统一配置的情况下，一个企业获取全球资源也比较简单了。但是全球的经济因素的变化对企业的影响，也使企业面临的风险越来越变得不可预测。

　　马蔚华表示，“这样一种环境下，企业获得外部信息很简单，获得优势也很简单，但失去优势也很容易。一个企业具有优势的周期会越来越短。当初我们费了很大劲做一网通、一卡通，在中国都是领先的。但我们用了5年时间，别人可能用了5个月就超过你。这样一种经营环境下，不可能发生的、想不到的事情都会出现。”

　　对国内银行应有清醒认识

　　“表面上看，我们与国外市场中的数字差距在不断地缩小，比如1995年的时候，我们只有3家企业跻身世界500强，而去年我们已有19家。我们的500强的营业收入占世界500强收入的比例从5.26％提到5.32％，但事实上的差距还是很大。”马蔚华说道。

　　他说，如国内银行同国外银行还有很大的差距在。全球前1000家大银行中，美国入围的197家银行的平均核心资本回报率为26.3％，而国内入围的19家平均的核心资本回报率仅有16％，远远低于全球平均20％的水平。在资产收益率方面，我们国内的银行也远远低于去年全球1000家大银行平均0.9％的水平。

　　马蔚华强调，“所以，当我们国内上市银行的市值都要超过汇丰和花旗的时候，头脑一定要清醒。市盈率，包括市值超了国外银行，银行的质量、银行的盈利能力还是远远没有达到标准，我们的头脑必须要有这样一个清醒的认识。”

　　企业应加快管理创新

　　“招行的股票涨了很多，很多人感谢我，因为买招行的股票赚钱了。用张教授的话来说，‘我对社会也尽了责任了’。”马蔚华说，招行这20年能够做成功的都是因为比别人要“早一点、快一点、好一点”。在随着世界“平坦化”的趋势上，企业应该审时度势，实施有效的战略规划和管理，千方百计地加强人力资源管理，不断强化理念创新与文化建设，加快企业的管理创新。

　　他举例，招商银行同四大行相比是个小银行，做零售业务没有优势，但是去年亚洲银行家授予招行“最佳零售银行”称号。招行过去网点小，但是借助网络把全国的网点联在一起，实现了通存通兑。在这个基础上就搞了一卡通，有了一卡通就有了存款。所以一卡通现在超过了4000万张，一卡通每一张的存款超过5000元，比全国平均高两倍半。这样我们的储蓄存款占整个存款比例40％。就获得了低成本的稳定收益。

　　深交所总经理张育军：

　　企业壮大与资本市场血肉相连

　　本报讯“我有个基本的观点，在现代企业制度下，一个企业的生存与发展同资本市场紧紧联系在一起。”在北大光华论坛上，深交所总经理张育军开门见山地抛出了自己的想法。他认为，中国资本市场下一步的重点就是建立一个多层次的资本市场。

　　实时快速进入创业板

　　张育军在论坛上呼吁创业板尽快破题，“在中小企业的发展当中，还需要一个专门对有风险的、不稳定的高科技企业提供的资本市场。这块创业板我们喊了8年，交易所呼吁了8年、准备了8年，到现在还没有出台，这是一个比较遗憾的事情。”

　　张育军希望在多层次市场体系当中，能实时快速地进入创业板。他希望创业板能够为高新技术企业提供一个专门的资本市场平台，为国家的自主创新战略服务。

　　鼓励中小企业上市融资

　　来自深交所网站的数据显示，截止到2007年1月12日，深市主板上市公司583家，中小板上市公司106家。张育军指出，中小企业占到了中国经济的半壁江山，而资本市场支持却是非常有限的。他呼吁金融机构对弱势企业更多的支持，“中小企业要多采取上市融资的道路。”张育军说，中小板不管在市场形象、发行的市盈率、交易的活跃程度、机构投资者的参与程度方面都是比较广的。目前机构投资者参与资本市场持股比例大约30％，而在中小板市场占到40％。

　　张育军讲到了资本市场很多成功的故事。苏宁电器董事长张近东上市3年个人身价过了100亿元。一个早期参与万科投资的香港人当年买的400多万股份总市值已达7亿多元。言外之意，希望更多的中小企业通过上市融资来拓宽自己的发展道路。

　　深市指数涨幅全球第一

　　张育军表示，深交所是将多层次市场建设作为基本使命来做的。他表示，今后在中小板建设上将扩大规模、加强监管、推动创新、改进服务。希望中小板能够继续发展，中小板能有更多的投资人参与，能有更多企业走向这个市场。另外，做优做强主板市场也是深交所的重要工作。2006年，深市的成份股指数涨幅名列全球第一，涨幅达132％。两市大约有50多只股票创了历史新高，近一半股票是在深交所的主板市场当中。要鼓励这些企业继续做好，使主板对市场更有吸引力。

　　“深交所要积极探索建立统一监管下的场外市场，这个市场的建设也是深交所工作的重点。”张育军表示，要为很多上不了市的企业提供一个统一的场外转让市场，通过这个转让市场给出一个报价机制、信息披露机制、产权规范机制。通过这些机制，使得这些企业家能够更好地熟悉资本市场，为未来进入资本市场做铺垫。

　　北大光华管理学院院长张维迎：

　　每个企业家都要记住“商务模式”

　　本报讯“在这样一个扁平化全球竞争的时代，赚钱变得越来越难，核心竞争力消失得越来越快，所以每个企业家脑子里都要记住四个字：商务模式。”在北大光华新年论坛上，北大光华管理学院院长张维迎始终把这四个字挂在嘴边。

　　张维迎认为，企业始终要考虑商务模式在往什么方向变，我们应该怎么做。他认为，商务模式包括两大方面：第一，怎么创造价值。第二，怎么获取价值。创造价值不一定等于能够获取价值，但是如果不创造价值肯定没办法获取价值。因此，很多企业仍然要考虑的是怎么能够创造价值。因为IT的发展，全球化带来创造价值的方式跟原来是有很大的不一样，获取价值的方式也有很大的不一样。

　　其实不光新的产业，好多传统的产业也都面临着巨大的挑战。创造价值和分享价值的体制、模式都在发生变化。张维迎强调，因为价值链的变化，使得价值链之间的分配变得非常重要，合作也变得很重要了。

　　张维迎认为，商务模式的创新是企业家的责任，这更表现为企业家的重要性。企业家有超前的战略眼光，才能有一个正确的，或者说基本正确的决策。企业家的另外一个理论，就是寻求创新的理论。除了技术创新，还有商务模式的创新。在这个世界上，商务模式的创新可能比技术方面的创新在很多行业变得更为重要。但是，商务模式的创新也是容易被别人所学习的。所以作为领航人的企业家，他们的战略眼光和创新精神就非常重要。

　　北大光华论坛

　　专家妙语连珠

　　“国内保险是雇狼看羊”

　　香港东英金融集团总裁张高波说，保险经纪和保险代理是有区别的，其中保险代理是保险公司的销售人员，而保险经纪应该是站在客人这边。目前，可以比较的保险公司就那么几家，而所有的保险公司推出来的保险产品几乎都是一样的。产品没有差异化，保险公司也没有差异化，因此对保险经纪存在的需求就非常小。海外则是相反的。提供保险产品的公司太多了，而这个保险产品又复杂到根本看不懂，差异化非常大。更多意义上是包装成各种各样的投资产品，以一种保单的形式卖给你，原因是没有税收的问题。但是保险产品的包装太多了，消费者无从判断哪一家保险公司好，更无从判断这个保险公司推出的产品好，这都需要一个非常专业的知识来探讨。投资者不知道，所以他需要专业机构来帮他做。

　　北大光华管理学院院长张维迎称，从保险业的角度来讲，为什么中国的这些企业这么单调。我觉得是因为中国的保险公司是用非常少的信息去定价，而不是大量的信息去定价。在国外的保险公司，则是利用各种可能的信息拉开定价的差距。其次，中国的保险产品少。从投资的角度讲，它与整个市场相关。过去保险业不允许买股票等，但是我个人认为这里面包含着很多风险。我在10年前打过一个比喻，我对中国的保险业心存顾虑，就是风险非常大。保险就好像是雇了狼来看羊，很危险的，狼会吃掉羊。保险公司一旦进入股市之后，就会对股市带来一个连锁反应。如果中国允许保险大规模的进入股市，我觉得泡沫可能是不可避免的。如果这样，可能又引起股票市场的问题。当然我这只是一个理论猜测，我希望看羊的不是这只狼，但是我很害怕它是这只狼。

　　“内地只有股票比香港贵”

　　“因为经常内地和香港两边跑，我发现价格很有意思。内地的什么东西都比香港便宜，但是只有股票比香港贵。”张高波说。他称，香港的地又小、人又少、收入又高，什么都贵，内地什么都便宜。股票市场本来也应该是一个最开放的市场，它应该是一个统一的竞价体系。但是现在由于我们人为把它增高以后，所以形成两个不同的定价体系。

　　他称，目前香港和内地的银行和金融股是差别最大的。刚开始中国银行在香港、海外上市的时候，所有的人都不看好。投资的都是不真正了解中国的人，而了解的人投资这些股票都比较谨慎。西方的基金认为，中国这么大的经济总量，这么大的经济增长，任何一个国家在这个经济增长过程中，银行这块都应该有很大的收益，银行应该能得到很多好处的，结果按这个东西来对比评价的话，银行是严重被低估了，因此这些股票在大陆被炒高了。但无论如何不能说服我的，为什么中国银行会比汇丰、花旗银行价格高，我觉得这个价值是被高估了。

　　本版撰文／深圳商报记者李莉朱丽华袁媛

　　本版摄影／深圳商报记者陈发清