中小板凑齐“一百单八将”

　　1月24日，沃华医药（002107）与沧州明珠（002108）的各1440万股将于在深交所中小板挂牌上市，至此中小板上市公司数量达到了108家。

　　沃华医药主营业务为中成药的研发、生产和销售，其中心可舒片是公司的主导产品，为纯天然植物类心脑血管中成药。

　　南京证券徐银斌认为，沃华医药2006年、2007年、2008年分别实现净利润3158万元、4069万元、5122万元。按发行后总股本计算，相应的每股收益（摊薄）分别为0.45元、0.58、0.73元。目前可比中药行业上市公司2005至2008年市盈率分别为34.47倍、27.87倍、21.90倍、17.52倍。根据以上所预测的沃华医药的每股收益，则公司上市后的合理价格区间为12.54至14.13元。

　　海通证券贺菊颖预计，沃华医药2006至2008年的摊薄每股收益分别为0.45元、0.55元和0.70元。综合DCF、市盈率两种不同估值方法，沃华医药合理估值区间为12.10至12.98元。

　　沧州明珠是我国北方最大的聚乙烯（PE）管材和管件生产企业之一，此次募集资金投向聚乙烯（PE）燃气、给水用管材管件技术改造项目、年产1.5万吨HDPE双壁波纹管技术改造项目以及年产4100吨微型通信导管技术改造项目。

　　海通证券刘金表示，沧州明珠主业突出，燃气、给水管材和管件是收入的主要来源。上市以后，公司将突破目前的发展瓶颈，一跃成为PE管市场的龙头。未来几年将是沧州明珠发展的高速增长期。预计公司2007至2009年主营收入的年均增长率将在30%左右。综合绝对估值法和相对估值法，公司的合理价位为14.39至17.15元。

　　南京证券吴剑平认为，沧州明珠的核心竞争力来自于先进的生产技术。公司有八项专利技术，两项专有技术。尤其是PE球阀、钢塑过渡、电熔管件三项专利技术，已替代了进口，并出口到芬兰、俄罗斯、埃及等国。2007年是募集资金项目投产的年份，2008年将完全发挥效益，未来三年业绩增长的来源是公司产能的不断扩张。预测未来三年2006、2007、2008年公司摊薄EPS分别为0.44、0.52、0.70元，未来三年复合增长率20%左右。按照最近上市的中小板企业PE计算，公司合理股价应该在13.2元以上。