理财大看台

　　Ａ股市场面临结构性变化

　　本报讯（记者欧阳剑）国投瑞银基金公司日前发布的2007年度投资策略报告显示，今年的市场成长空间依然乐观。国投瑞银认为，推动市场及上市公司股价上扬的主要因素将会从目前的盈利增长与估值修正转变为主要依赖盈利增长推动。

追逐成长、基于上市公司管理团队及行业结构演变方面研究的重要性愈发突出。国投瑞银指出，上市公司经营质量正持续改善，目前市场估值依然基本合理，并没有出现明显的高估。而且，从全球来看，根据瑞银环球资产的全球股票市场估值模型，目前Ａ股市场依然是比较有吸引力的市场之一。随着双向扩容，目前Ａ股正面临大幅的结构性变化。一方面，大盘蓝筹股的业绩表现及股价波动将会直接左右Ａ股市场的表现。另一方面，机构投资者得到大力的发展。在优质品种仍然相对稀缺的背景下，业绩优良、流动性好的大盘蓝筹股必然对机构投资者保持高吸引度，使得部分核心股票可能会出现比较明显的资金推动型特征。

　　高净值基金开始得到认可

　　本报讯（记者欧阳剑）2006年基金行业凸现出来的巨大的财富效应让基金投资一时间成为众人关注的话题。但在基金投资上，不少投资人仍存在一些误区，对那些两元、三元的高净值基金存在“恐高症”。不过随着基金投资教育的深入，基民在投资基金上更加理性，高净值基金开始受到关注。

　　专家指出，基金净值反映的是该基金过去的投资成果以及基金现有的价值。对于成立时间相差不多、同一类型的基金而言，净值高表明其过去一段时间业绩表现更优异。从实践情况看，能否持续给投资人带来优异的回报与基金的净值无必然的联系。以泰达荷银行业精选基金为例，该基金2004年7月9日设立，2005及2006年两年年化回报率高达66％，排名所有开放式基金第五名；2006年，该基金总回报率排名所有开放式基金的第8名，年收益率达159．88％，该基金2006年年底的净值高达2．55元。

　　目前其旗下净值超过3元的基金——泰达荷银行业精选基金近期日申购量持续维持在较高水平，专家指出这显示出部分投资人的投资理念逐步成熟起来。