大豆接扛农产品牛市大旗

　　近来，前期沉寂多时的大豆期货终于扬眉吐气，持仓量与成交量均大幅增加，大豆期货价格也突破前期的高点。创下近一年半以来的高点，大豆将接过小麦和玉米的农产品牛市大旗，引领玉米、豆粕、豆油等其他农产品将牛市行情进行到底。

　　大豆玉米比价偏低

　　由于大豆和玉米的种植区域存在部分重叠和轮茬的现象，大豆和玉米价格存在一定的比价关系。历史上大豆和玉米的价格之比围绕2.5上下波动，或高达3.2以上。目前大豆与玉米期货同期合约价格之比仅为1.82-1.85左右，大豆价格明显偏低。

　　生物能源炒作升温

　　由于近期公布的数据显示美国和全球经济增长依旧良好，加上美国增加石油战略储备、欧佩克实施减产、伊朗等中东局势再度紧张、美国气温降低以及基金积极买入，近期国际原油价格止跌回升，目前已经升至59美元/桶附近。

　　豆油和大豆的生物能源题材再次受到市场的关注。巴西植物油协会（ABIOVE）发言人1月31日称，如果2007-2008年度巴西生物柴油生产对豆油的需求增至25万吨以上，则当地压榨商转向压榨更多的大豆来供应国内生物柴油市场，大豆出口量将会减少。

　　农民惜售心理加重

　　大豆期货价格的上涨，使得农民惜售心理加重，进一步支撑大豆的期现价格。

　　近期国内大豆到港不多，分销较少，加上农民惜售，东北等地国产大豆价格稳中有升。而黑龙江省受暖冬天气的不利影响，今年大豆产量前景不容乐观。

　　随着国内大豆成交量和持仓量的双双增加，日均线多头排列显著，上涨动能充足。2月5日，主力0709合约创下近一年半来的新高，突破之势已经形成，将继续挑战前期2005年3246-3255的高点阻力区间，如果能够有效突破，则打开后市上涨空间。

　　如果后市大豆与玉米期货的比价能恢复到2.0-2.2左右，按照2月5日的国内期货收盘价计算，则0709合约有望涨至3428-3771点附近，大豆期货不但可能突破2005年的高点，甚至有可能冲击2004年的历史高点。当然，能否实现上述预测的有效突破，还需要基本面和基金等市场做多力量的进一步配合。