公告点评：长江电力“冷手捡到热煎堆”

　　战略投资“湖北能源”45％股权，牵出券商概念

　　新快报讯（记者　吴谭）长江电力（600900）昨日公告称，已与湖北省国资委签订了关于战略投资湖北能源的协议，根据协议，长江电力将投资31亿元对湖北能源集团进行增资扩股，增资扩股后，长江电力将持有湖北能源45％股权，并表示，将尽快把湖北能源改制为股份公司，以推进其整体上市。

　　湖北能源持有长江证券11.64％股权

　　公告显示，湖北能源业务包括电力业务和非电业务两部分，其中电力业务为控股湖北清江水电开发公司等8家电力企业，可控装机容量为537.86万千瓦；非电业务涉及证券、房地产、酒店及电子信息行业等，是长江证券的第二大股东。湖北能源2006年经审计的合并报表显示，公司净资产为40.19亿元，净利润为6120.18万元。长江电力本次战略投资在整合长江流域电力资源的同时，还与时下最热的券商概念沾了边。湖北能源系长江证券仅次于青岛海尔的第二大股东，长江电力将因本次战略投资而间接持有长江证券股份。分析人士认为，长江证券借壳S石炼化成功实现上市将使得湖北能源所持有的长江证券股权面临极大的增值。

　　长江证券股权增值前景光明

　　据了解，湖北能源在长江证券完成吸收合并和股权分置改革后，将持有长江证券194939330股，占长江证券总股本11.64％。若按照S石炼化2006年12月6日停牌前20个交易日流通股均价7.15元/股计算，湖北能源持有的长江证券股权的价值应为13.94亿元，比账面值3.18亿元增加10.76亿元，增值率高达338.36％。值得一提的是，在此次的战略投资中，湖北能源仅以目前净资产作价与长江电力的增资金额确定双方持股比例，这就使得长江电力能够更充分分享到湖北能源所持有的长江证券股权的增值———按现状粗略推算，长江电力就可分享到4.8亿元左右的增值，增值率超过15％。

　　2006年长江证券净利润达4.49亿元

　　去年证券市场景气度高涨，随着投行业务的恢复，权证创设、集合理财等金融创新的开展，再加上自营的浮盈，这些因素支撑券商业绩整体上升。2006年长江证券净利润高达4.49亿元；而作为首批创新试点券商，长江证券在集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理、咨询类产品和其他产品也先行一步，为质地较为优秀的券商之一。而得益于新会计准则的应用，参股券商的股权给相关上市公司带来资产重估的推动力及更广阔的想象空间。辽宁成大、吉林敖东的、都市股份、S石炼化等与券商概念股都先后连续涨停，而与长江证券相关的海欣股份、武钢股份、葛洲坝也都有较好的市场表现，相信本次战略投资也会给长江电力的股价带来一定的正面效应。广发证券分析师杨景辉预测，收购之前长江电力2006-2008年每股收益分别为0.448元、0.552元与0.637元，考虑到公司进一步实施战略规划有望带来的持续规模扩张、协同效应，给予“买入”评级。昨日长江电力上涨5.79％，收报12.98元。